证券市场信息披露制度的国际比较.pdfVIP

2011年第12期下旬刊 时 代 金 融 NO.12，2011 （总第466期） Times Finance （CumulativetyNO.466） 证券市场信息披露制度的国际比较 张 茜 （山西财政税务专科学校，山西 太原 030024） 【摘要】信息披露，又称信息公开，指的是通过一定的载体向社会公众发布和传递上市公司有关信息的制度。目前我国证券市场 不仅披露程度低，而且还存在较多的虚假披露。本文通过对国外发达证券市场的信息披露制度进行多方面的比较分析，以期为我国证券 市场信息披露制度建立与完善提供有力的理论依据。 【关键词】信息披露 上市公司 证券市场 证券市场信息披露制度，又称公开制度或公示制度，是指证 不同的证券市场，对以上报告披露的时间要求是不完全相同的。 券发行公司在证券市场发行与流通的各个环节，依法将与其证券 其中，证券市场持续信息披露的主要形式是年度报告和中期报告， 有关的一切真实信息通过一定的载体予以公开发布，以供投资者 两者信息披露的内容最为全面、规范。而相对于年度报告和中期 及时准确了解的法律制度。在证券市场中，只有建立科学合理的 报告而言，季度报告的信息披露内容则相对较少。 上市公司信息披露制度，才能从根本上保证证券市场的高效与透 表 2 证券市场持续信息披露制度的国际比较 明，进而达到保护广大投资者利益，优化社会资源配置的目的。 市场\报告类型 年度报告 中期报告 季度报告 一、初次信息披露的比较 纽约证交所 财政年度 -- 季度结束后 表 1 证券市场初次信息披露制度国际比较 后90天内 90天内 财政年度后 半个财政年度 披露方式 纽约证券 伦敦证券 东京证券 法兰克福 巴黎证券 台湾证券 香港证券 伦敦证交所 180天内 后120天内 \市场 交易所 交易所 交易所 证交所 交易所 交易所 交易所 财政年度 半个财政年度 东京证交所 招股说 要求 要求 要求 要求 要求 要求 要求 后90天内 后90天内 明书 财政年度 季度结束后 公司上市 要求 要求 要求 法兰克福证交所 后90天内 -- 60天内 公告书 财政年度后 半个财政年度 香港证交所 上市前 150天内 后90天内 初步招 市场 备注 业绩发 股说明 通知 布会 资料来源：根据发达国家或地区证券交易所信息披露制度安 排整理而得 资料来源：根据发达国家或地区证券交易所信息披露制度安 此外，持续信息披露还有一个不可或缺的组成部分——临时 排整理而得