银行系与基金系QDII的比较.pdfVIP

维普资讯 银行系与基金系QDⅡ的比较 口史 萍 摘 要：QDII产品为个人投资者提供了一种新的投资选择。基金公司， 商业银行推出的QDII产品在投资范围、投资门槛、投资收益、投资管理能 力等方面都有区别。本文通过对商业银行、基金公司已经推 出的QDII产品 的实际运作情况进行了比较研究，提 出商业银行QDII产品的发展建议。 关键词：商业银行 基金公司 QDII 比较研究 QDII是 QUa1ified dOmeStic 有23家商业银行推出了近200款QDII产 银行QDII产品按照2006年6月21日 institutional investor (合格的境 内 品。商业银行QDII产品业务是按照2006 发布的 《中国银行业监督管理委员会办 机构投资者)的首字缩写。目前，国内市 年4月l7日，中国人民银行、中国银行业 公厅关于商业银行开展代客境外理财业 场上获得QDII资格的金融机构主要有商 监督管理委员会与国家外汇管理局共同 务有关问题的通知》中规定 (以下简称 业银行，基金管理公司，证券公司，保 制定并发布 《商业银行开办代客境外理 《通知》)， “商业银行通过综合理财 险公司，信托公司。2006年 6月由中国 财业务管理暂行办法》 (以下简称 《办 服务方式开展代客境外理财业务时，不 人民银行首批了5家商业银行可 以从事 法》)的规定来开展业务的。从2006年6 得直接投资于股票及其结构性产品、商 QDII业务，2007年6月l8日中国证券监督 月的第一款QDII产品推出以来 ，已经过 品类衍生产品，以及BBB级以下证券”， 管理委员会公布 《合格境 内机构投资者 去了一年多的时间，国内QDII市场经历 因此 ，QDII产品的收益率较为固定。 境外证券投资管理试行办法》后，陆续 了从追捧到忽略，再到兴起的过程。商 2007年5月l0日，银监会颁布 了 《关于 有l6家 (至2008年1月)基金管理公司获 业银行QDII产品发展情况如下： 调整商业银行代客境外理财业务境外投 得了经营QDII业务资格。 (一 )发行情况 资范 围的通 知》 (以下简称 《调整通 商业银行代客境外理财市场的主体 知》)，对商业银行开办代客境外理财 一 、 商业银行QDll产品现状 是QDII产品。自 《办法》公布 以来，l6 业务境外投资范围的有关规定做出了调 家商业银行 (包括ll家中资银行与5家外 整，允许QDII产品有条件地投资于境外 商业银行QDII业务即代客境外理 资银行 )共推 出64款QDII产品 (至2007 股票。做此调整后，商业银行QDII产品 财业务，是指取得代客境外理财业务资 年8月)。QDII产品的期限从2个月N5年 的收益率有 了较大的差异。如中国银行 格的商业银行，受境 内机构和居民个人 不等，有些产品采用开放式结构，产品 QDII产品——中银稳健增长 (R)和工商 (境 内非居民除外)委托在境外进行规 只有在金额低于一定程度时才终止。产 银行 “东方之珠 ”两款产品表现较好， 定的金融产品投资的经营活动 。~HQFII 品以2年期的为最多，占QDII产品总数的 前者 开了QDII产 品分红 的先河，后者 一 样，它也是在货币没有实现完全可 自 21％；总体来说，大部分QDII产品为1年 则在3个月的封 闭期 内人民币净值就达 由兑换、资本项 目尚未开放的情况下， 期以上的中长期期限。发行QDII产品的 1．2l8l元 。现将2008年3月l8日7家商业 有限度地允许境 内投资者投资境外证券 l6家商业银行所 占市场份额差异较大。 银行QDII产品收益情况统计如下：建设 市场的一项过渡性的制度安排。中国银 发行数