金融衍生品在保险中的应用.pdfVIP

蟹财政金融 · 趔 国 金融错生品在保 隆中的应用 口宁 予 西南财经大学保险学院 摘 要 ：金 融衍 生品市场发展迅速 ，目前 ，世界 范围 内巨灾频繁发 生，保 险业竞争加剧 ，风险环境不断变化 ，运 用衍 生品进 行风险 管理的发展方向 日趋 明朗。该文主要论述保 险企业运用金融衍生品进行风 险管理的必要性 ，并结合我 国现状 ，提 出我 国保险企业运用 衍生品进行风险管理 的建议。 关键词 ：金融衍生品；风险管理 金融衍生品以其操作灵活 、具有杠杆效应等特点，赢得了广 理方式 。与此同时 ，来 自行业 内的竞争也 日趋激烈 ，在不损失收 大投资者的青 睐。 自其出现以来 ，金融衍生品市场迅速发展 ，成 入的前提下 ，仅仅依靠出售新险种和降低成本 的方式难 以在竞 为 了现代金融 市场 中不 可或缺 的重要部分 。据 F 统计 ，2010 争 中保持优势 ，保险公司必须提升 自身 的承保 能力 ，寻求新 的转 年前9个月，全球期权 、期货共计成交 16，401，975，540张，同比增 移风险的方法 ，在更大 的范 围、更广的空间中分散风险 。资本市 长 18．9％。由此可见，在保险中应用衍生 品进行风险管理，已经 场 的资金更充足 ，风 险承担能力更大 ，适 当地利用衍生工具 ，在 具有一定的市场基础 。 资本市场 内分散风险，可 以极大地提高保 险公司的承保 能力 ，有 一 、 保险公司运用金融衍生品进行风 险管理 的必要性分析 效对冲部分风险，提高保险公司的竞争实力 ，使保险业在市场竞 (一)在保 险业运用金融衍生工具是应对风 险环境变化的必 争 中获得优势地位 。 然 需求 二 、我国保险领 域应 用金 融衍 生品的风险分析 20世纪以来 ，全球巨灾发生愈发频繁 ，造成 了巨大的经济损 首先 ，在保 险领域运用金融衍生品意味着保险市场与资本 失。据 sigma数据库统计 ， 20o9年 ，自然灾害和人为灾难造成 市场的联系更加紧密 ，但是 ，我国资本市场不够成熟 ，保 险市场 了全球 15000人遇难 ，导致 了近620亿美元 的经济损失 。保险公 及 资本市场 的监管机制都有待完善 ，相关政策不健全 ，在这种情 司的损失约 260亿美元 。巨额 的保险损失，频繁发生的巨灾，促 况下 ，应用衍生品可能会 面临比较大的政策风险。 使保险公司不得不寻求传统方式以外的途径去分散风险，因此 其次 ，运用金融衍生品的 目的本是通过构造一定的交易策 巨灾债券 ，巨灾期权等 巨灾证券应运而生 ，并逐步成为保险公司 略 ，有效缩小风险 。但是 ，不当的应用衍生品，则会适得其反 ，衍 管理巨灾风 险的发展方 向。 生品的杠杆效应将收益扩大的同时 ，也会将风险扩大。若缺乏有 巨灾一旦发生，损失巨大，单个保险公司无力承保。因此必 效监管，难免部分公司企图利用衍生品投机 ，赚取高额利润 ，这 须要在更广泛 的范围内分散风险。传统的方式就是寻找再保险 样无疑使保险资金面临巨大的风险，甚至可能导致出险后缺乏 公司 ，然而 ，近年来 巨灾频 频发生 ，灾难损 失逐 年扩大 ，再保 险市 足够 资金 ，造成被保 险人或受益人难 以及时获得赔付 。不利于保 场的供需状况也发生 了一定的转变 。由于灾难 的频 繁发生 ，人们 险经 营的稳定 ，也违背了运用衍生 品进行风险管理的初衷 。 的保险意识得 以增强，对巨灾保险的需求逐年增加 ，与此 同时， 最后 ，从保险公司 自身的角度来说，部分公司可能为了追求 频繁发生的损失 ，使保险公司与再保险公司不得不提高费率 ，减 高收益 ，过分依赖衍生 品投机 ，造成公司资产结构失衡 。或者保 少供给，以维持 自身的稳定 。由此导致巨灾保险市场的供 需缺 口 险公司由于对外界投资环境 、投资项 目缺乏有效风险评估 ，做出 进一步增大 ，用传统的方式 ，