适应于生态经济发展改进传统杜邦分析体系.pdfVIP

财务分析 l NG C、一AOMcMcE。RCuINAnL 改进传统杜邦分析体系 口游红梅李延莉 副教授 西安思远科创轨道交通技术开发有限公司陕西西安710054徐州工程学院江苏徐州221018 摘要：传统的杜邦分析体系将各个财务指标有机联系，全面评价企业的各项能力，指导企业进行 综合经营管理．但是随着生态经济发展的要求，也显示出其不足。本文通过分析传统杜邦分析存 在的不足．提出了相应的完善方法。如以适应生态经济发展要求的可持续发展率为核心指标、细 化资产的概念、强调高负债的影响、引入现金流量指标等。改进后的杜邦分析体系更适应于生态 经济可持续发展的需要。更能全面分析企业的生产经营情况。 关键词：杜邦分析法可持续发展率净经营资产杠杆贡献率现金流量 一、杜邦分析体系的重要性 体系中不仅没有体现企业四大能力之一的发展能力指标， 企业的财务状况是一个完整的系统，系统里的各种因 更没有反映企业持续发展能力的指标。在激烈的市场竞争 素相互依存相互作用，任何一个因素的变动都会引起企业 压力下，一些管理者为追求企业的快速发展，往往追求短期 整体财务状况的改变。因此，在进行财务综合分析时，企业 效益，但短期高额利润后可能就隐藏着破产的风险。随着社 往往采用杜邦分析体系对企业的综合经营状况及经济效益 会环境的变化．生态经济的要求，如何使企业保持可持续发 进行系统的分析。杜邦分析体系以权益报酬率为核心指标， 展能力，越来越引起企业的重视。传统的杜邦分析体系缺少 反映了企业实现股东财富最大化的财务管理目标。表明股 对企业可持续发展能力的分析，不适应生态经济发展要求。 东投入资金的盈利能力。将权益报酬率指标进行分解，权益 二 周转的资产概念模糊 报酬率 销售净利率×总资产周转率×权益乘数，其中，销售 资产按是否和销售商品或提供劳务过程有关分为经营 净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，表明企业的 资产和金融资产，对于非金融企业而言，一般能取得利息或 盈利能力：总资产周转率则是反映企业资产的运用效率情 利用多余现金投资的资产被称为金融资产，包括交易性金 况：权益乘数主要反映企业的资本结构。通过杜邦分析体系 融资产、可供出售金融资产等。资产中除金融资产外剩余的 自上而下或自下而上分析．不仅可以了解企业财务状况的 就是经营资产，经营资产是企业的主要资产，是在销售商品 全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，而且还可以查 或提供劳务的过程中涉及的资产，为企业的正常生产经营 明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。 提供保障。其周转能力的强弱对企业的生产经营有很大的 杜邦分析体系提供的上述财务信息。较好地解释了指标变 影响。杜邦分析体系中主要指标之一的总资产周转率，在计 动的原因和趋势，为迸一步采取具体措施指明方向．而且还 算时用销售收入除以平均资产总额，平均资产总额中并未 为决策者优化经营结构和理财结构。提高企业偿债能力和 扣除金融资产，这样金融资产也参与了周转，金融资产取得 经营效益提供了基本思路。杜邦分析体系通过几种主要的 的是投资收益，经营资产最终获得销售收入，导致总资产周 财务比率之间的相互关系，全面、系统、直观地反映出企业 转率指标分子分母不相匹配。另外，对于金融资产较为充裕 的财务状况，从而大大节省了财务报表使用者的时间。 的企业来说．金融资产会产生利息或现金红利，并不是企业 二、传统杜邦分析体系的不足 正常的生产经营的成果。受大的金融环境影响波动性较大， 杜邦分析体系对于综合分析企业的财务状况十分重 因而计算结果不能真实地反映企业总资产的周转情况。如 要。但是随着时代的进步和经济的发展．逐渐显示出一些不 果一个企业金融资产所占比重较大，运用传统的杜邦分析 足的地方。具体分析如下： 法无法准确地反映企业的营运能力。 一 没有适应生态经济发展的要求 三 没有强调高负债的风险 生态经济要求企业可持续发展，但是传统的杜邦分析 在杜邦分析体系中．权益乘数是一把双刃剑．一方面，权 86《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊 万方数据 COMMERCIALACCOUNTING l 财务分析 益乘数与净资产收益率成正比，提高权益乘数可以提高资产 标分析的重点。但传统的杜邦分析体系仅从财务会计的视角 收益率；另一方面权益乘数越高表明企业总资产中负债所占 对成本进行分析，把销售成本、期间费用、税金及其他支出综 的比重越高，企业承担的财务风险越高。如果企业的负债较 合计入成本费用总额，无法清晰地为企业管理者进行成本控 多，权益乘数就高，相应的净资产收益率也高，但却没有对权 制提供必要的信息，分析问题视角较为单一。根据管理会计 益乘数增高的原因作进一步分析。如果负债在总资产中所占 的理念，按成本习性可以把成本划