我国资产管理公司债转股问题与研究.pdfVIP

摘要 债转股是20世纪末我国解决国有商业银行不良贷款问题和推动 国有企业改制的重要措施，在我国己获得了广泛的实践。资产管理公 司将所收购的国有商业银行债权转为对债务企业的股权，并对所持有 的股权进行经营管理，从而完善债转股企业公司治理，转换经营机制， 增强企业发展活力，其后实现股权退出。这一借鉴国际经验和根据我 国实际情况而制定的不良资产处置方式，对于防范和化解我国金融风 险意义重大，在我国有其特殊的现实意义。 本文首先介绍了债转股产生与发展的历程，尤其是近30年来国 际上债转股的一般经验；其次介绍了我国债转股政策出台的背景和历 程：再其次介绍了我国债转股的相关政策、债转股的操作程序、工作 进展情况，并分析了我国债转股现行政策设计存在的缺陷。在此基础 上，本文重点对我国债转股实践中存在的“非股非债”、“公司治理”、 “股权退出”等三大问题进行了探讨，在对债转股这些问题的现状进 行描述的同时，深入剖析债转股政策在实施中存在的障碍，并结合案 例提出资产管理公司处理债转股相关问题的思路和具体对策。 本文认为，“债转股”应作为一个契机来推进国有企业和国有银 行经营管理体制的根本变革。债转股政策能否达到最终目的，关键在 于资产管理公司能否顺利组建新公司、能否在债转股企业中建立现代 企业制度、能否按政策设计顺利实现股权退出。也就说，“非股非债”、 “公司治理”、“股权退出”等三大贯穿于转股、持股、退股阶段的问 题能否得到解决。这需要有政策法律为保障、资本市场为依托，而资 产管理公司的投资银行定位则是我国债转股政策的出路所在。资产管 理公司实施债转股成功与否，对化解我国金融风险，妥善处置金融不 良资产，推进国有企业改制等方面都具有十分重要的意义。 关键词：债转股；资产管理公司；金融不良贷款 Abstract Asthemost measuretosolvethe loan important non-performing state-runcommercialbanksandto thereformsof of promote problems state—owned inlate has Swapalready enterprises20th，Debt-to—Equity obtainedtheextensive inour asset country．The practice managemem transfersthecreditors fromstate—run rights company purchased to commercialbankdebtor’S carrieson ofthe equities，and management it holds，thus the ofthe equities perfectscompanygovernance mechanism， Debts—to—EquitySwapenterprises，ch