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摘 要
随着我国新基金的不断设立和基金行业的超常规发展，分析哪些因素决定了
基金的投资业绩，便具有越来越重要的意义。在此背景下，本文希望通过借鉴西
方国家证券投资基金的分析方法，结合我国的国情尝试尽可能真实的、多角度分
析我国证券投资基金的决定因素，为基金投资者、监管者、基金管理公司以及基
余业的发展提供一些参考。
本文总结回顾了我国证券投资基金业的发展历程以及成立以来基金的业绩
表现情况，在借鉴国外研究理论方法并结合国内基金业实际情况的基础上建立了
一个多因素计量模型，以开放式基金为例，利用实证分析检验了我国开放式基金
业绩的决定因素，并在回归结果的基础上对这些因素进行了深入分析，并提出了
提高我国证券投资基金业绩的政策建议。
研究结果表明，有多个因素影响了我国证券投资基金的业绩，其中股票周转
率、债券周转率、基金管理者的选股择时能力、基金类型对投资业绩的影响是显
著的，而基金规模、基金经理的任职期限和基金的成立时间对基金业绩的影响则
并不显著。
关键词：证券投资基金开放式基金基余业绩夏普指数周转率证券选择能力
时机把握能力
分类号：F832．5
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