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目 录
1．弓I论……………………………………………………………………………………………………………．1
1．1研究背景及选题意义……………………………………I…………………l
1．2核心概念界定和解释………………………………………………………．2
1．2．1黄金价格………………………………………………………………2
1．2．2价格传导机制…………………………………………………………2
1．3相关文献综述………………………………………………………………．3
1．3．1 关于期货的价格预测能力研究………………………………………3
1．3．2关于期货与现货价格关系的研究……………………………………4
1．3．3关于期货价格对现货价格传导的研究………………………………5
1．3．4关于中国黄金价格形成机制研究……………………………………6
1．4写作思路与框架……………………………………………………………．8
1．5研究方法……………………………………………………………………．9
O
1．6主要创新点与不足…………………………………………………………l
2．期货价格对现货价格传导机理分析……………………………………………．．11
2．1持有成本理论的价格传导机理……………………………………………ll
2．2期望价格理论的价格传导机理……………………………………………13
2．3蛛网模型的价格传导机理…………………………………………………14
2．4噪声交易(NoiseDeal)理论传导机理…………………………………一15
3．CME黄金期货价格对中国现货价格传导路径及机制分析……………………．18
3．1 CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导路径分析………………．．18
3．2 CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制分析………………．20
3．2．1供需关系………………………………………………………………20
3．2．2期货价格……………………………………………………………．21
3．2．3国内宏观经济因素…………………………………………………．21
3．2．4国外黄金价格对国内黄金价格的影响因素………………………．24
4．CME黄金期货价格对中国现货价格传导的实证分析…………………………．28
4．1模型选取与研究假设………………………………………………………28
4．2变量选取与处理……………………………………………………………28
4．2．1 变量选取……………………………………………………………．28
4．2．2 数据处理……………………………………………………………．29
4．3数据的统计特征与平稳性检验……………………………………………30
4．3．1 数据的统计特征………………………………………………………30
4．3．2平稳性检验…………………………………………………………一30
4．4 1
VAR模型与Johansen检验………………………………………，………3
4．4．1 VAR模型定阶………………………………………………………31
4．4．2 VAR模型的建立……………………………。：………………………31
4．4．3 Johansen协整检验…………………………………………………．33
4．5 向量误差修正模型…………………………………………………………34
4．6 Granger因果关系检验……………………………………………………．36
4．7脉冲响应分解………………………………………………………………．37
4．8方差分解……………………………………………………………………40
4．9实证小结…………………………………………………………………
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