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052025468李群 鞍钢股份的价值评估报告 中文摘要 钢股份是中国一家业绩优秀且稳定的钢铁类上市公司，公司每年向股民派发50％ 的现金股利。鞍钢的股价在过去一年里随着中国A股市场的回暖而大幅的上升，从一 年前的5元钱上涨到目前的18元左右，目前的市盈利高达15．6倍。至此，有人说它 高估了，也有人说它还被低估。对于一般投资者来说，鞍钢的股价究竟值多少钱才是 较为合理的了?本文作者针对这个问题，做了大量的、详尽的研究和分析，并最终得 出了一个明确的答案。 本文首先从中国钢铁业的行业分析入手，阐明中国的钢铁行业随着中国GDP的 高速增长正处于行业的成长期。然后通过对鞍钢股份公司2006年财务数据的深入分 析以及和同业其它公司的比对，指出鞍钢在钢铁行业内有着较强的盈利能力和竞争 力。同时通过详尽的分析，论证了鞍钢的这种较高的盈利能力是其核心竞争力所致， 在未来是可持续的。另外，文章还对鞍钢正在建设的两个重要投资项目进行了深入的 介绍，进一步阐述了鞍钢具有较高的成长性。 本文最后依据搜集到的相关数据，对鞍钢未来三年的净利润和每股收益作了详尽 的预测，并以此为基础对鞍钢的股权价值进行了评估。通过对相对估值和绝对估值 两种方法所得结果的相互验证，本文认为鞍钢股份股价的合理价格区间应该在16一18 元。 关键词： 鞍钢股份 财务预测 竞争力 价值评估 052025468李群 鞍钢股份的价值评估报告 Abstract with inChinaandithas Ansteelisalisted excellentandstable company performance kept at intherecentseveral the thedividendratiothelevelof50 years．With payout percent stockmarket,the recoveryofChinese the 12 from5Yenshareone to months，which per significantlyduringpast surged yearago 18Yen shareat thatAnsteelhasbeenovervalued． per now,somebodysays present．Tdl othersbelievethatithasstillbeenundervalued．Inthe of However,the perspectives iswhatisthereasonable forAnsteel?Toanswer investors，thequestion pricerange general this authorconductsa andcareful andcomestoaconcise question，the thoroughly analysis conclus／on eventually．