钢铁行业上市公司债务结构和绩效相关性实证研究.pdfVIP

摘要 钢铁行业不仅是我国国民经济的支柱性产业，也是关系着国计民生的基础性 行业，在我国实现工业现代化进程中发挥了不可替代的作用。钢铁行业的发展对 一个国家的基础建设以及工业发展影响重大。研究钢铁行业的债务结构与绩效的 关系，能够为钢铁行业的管理者进行决策时提供理论依据，对于钢铁行业投融资 决策、财务风险的防范以及公司业绩的提高也具有现实意义。 基于钢铁行业上市公司债务结构与经营绩效之间相关性的研究，介绍了债务 结构的定义和类型以及绩效的含义及绩效指标的选择，为钢铁行业债务结构与经 营绩效相关性的实证研究提供理论依据，之后对钢铁行业的债务融资结构现状和 债务结构对钢铁行业绩效会产生哪些方面的影响也进行了相关的介绍，在实证部 分，提出了钢铁行业绩效与资产负债率呈正相关关系、钢铁行业经营绩效与流动 负债呈正相关关系、钢铁行业绩效与非流动负债呈负相关关系这三个研究假设。 选取了金融界网站上相关钢铁行业30家上市公司作为样本和数据来源，为了研 究结论的可信性和代表性，剔除不符合要求的6家钢铁行业上市公司样本。以资 产负债率、流动负债占总债务的比例、非流动负债占总债务的比例作为解释变量、 钢铁行业净资产收益率、营业利润率为被解释变量，引进代表钢铁行业公司的规 模大小的控制变量，对变量进行了定义及介绍选择变量指标的原因。根据提出的 研究假设和研究样本数据，设计相关模型，从钢铁行业资产负债率、流动负债占 总债务的比例、非流动负债占总债务的比例和钢铁行业净资产收益率、营业利润 率之间的关系出发，利用金融界网站上相关样本公司的报表数据，结合描述统计 分析、对比分析方法，利用计量经济学中最小二乘法对所建立的模型进行线性回 归，得出相关结果。提出了改善钢铁行业债务结构，提高公司绩效的一些建议。 研究结论表明：钢铁行业资产负债率与公司绩效呈负相关，说明我国钢铁行 业上市公司资产负债率越高，公司的绩效越差。钢铁行业债务融资的积极影响没 有得到有效发挥。流动负债占总负债的比例、非流动负债占总负债的比例与公司 经营绩效之间没有呈一定的比例变动，对于公司规模与公司绩效之间的关系也与 预期的不一样。一般公司规模与公司经营绩效之间的关系预期的是正相关，而实 证分析的结果公司规模与公司绩效呈现出负相关的关系。综上所述，要根据钢铁 行业的具体情况做出符合实际的措施，这样才能使钢铁行业更快更好地持续发 展。 关键词：钢铁行业，债务结构，实证分析 Abstract China’Snational Theiron isnot the of economy,but industryonlypillarindustry alsohaveall influenceonthebasic ofthenational important industry economy．It modemization an roleinChina’Sindustrial process．Thedevelopment playsimportant the hasan ontheinfrastructureandindustrial of iron industry importantimpact debtstIucnlreand ofthe researchontherelationof performance development．The toletthe oftheiron makethe iron isnot able industry right industryonly man