QDII若干法律问题的研究.pdf

摘 要 QDII，又称合格境内机构投资者制度，是指经核准的境内机构投 资者在资本项目未完全开放的情况下，通过本外币兑换，投资于境外 资本市场的一种过渡性制度。其作为我国资本市场开放中投资者“走 出去的制度安排将是我国渐进的市场开放步骤的重要组成部分。而 相对于实施多年的QFII制度而言，起步不久的QDII对合格境内机构 投资者和托管人的法律监管，以及对中小投资者的权益保护还处在摸 索阶段。因此，文章通过借鉴美国等一些发达国家和韩国、印度等一 些新兴市场国家和台湾地区实施QDII制度的成功经验，运用综合比 较的方法和法律与经济相结合的方法对QDII若干法律问题进行分 析，并为QDll制度的立法完善提出相应的建议。 QDII的交易主体包括合格境内机构投资者、托管人及中小投资 者三方，文章以QDII交易的三大主体为研究对象，从对合格境内机 构投资者的监管、对QDII托管人的监管及对QDII投资者权益的保护 三个角度出发。其中，对合格境内机构投资者的监管主要分析了外汇 管制、反洗钱监控、证券公司信息披露监管三个方面的内容；对QDII 托管人分析了QDII托管人与QDII合格境内机构投资者身份冲突之监 管；对QDII投资者权益保护主要分析了证券投资者赔偿基金机制和 民事赔偿责任机制两个方面的内容。通过分析本国相关内容立法上存 在的不足，借鉴其它国家和地区实施QDII的成功经验，综合比较我 国与这些国家存在的共同点和差异，挑选适合我国国情和证券市场的 先进经验，为完善我国QDII制度提出相应的建议。 关键词：QDII，资本项目， 法律监管 ABSTRACT called Domestic QDII(alsoQualified a transitionalthatthe Investors)，is system qualified domesticinstitutionalinvestorsinvestinforeigncapital market domestic and byexchanging currencyforeigncurrency underthesituationof items．Asa incompleteopeningcapital fortheinvestortoGo I is an systemarrangement Out,QDI ofthe market important part graduallyopening—up policy． withthe whichhasbeencarriedoutfor ComparingQFll years， the QDIIis inthefumbled in starting just phaselegal ofthe domesticinstitutionalinvestors regulationqualified and inthe ofsmalland custodian，andprotecting andinterests．Underthesuccessful investors’rights ofsome countriessuchasAmericanand experience