《加快建设香港人民币离岸金融市场的探讨与思考_基于人民币国际化的视角》.pdfVIP

金融市场 Financial Market 插图：张超 加快建设香港人民币 作”，并明确提出支持香港建立人民币业 务中心，从而使得香港人民币离岸市场的 建立和发展上升到国家战略高度，体现了 离岸金融市场的探讨与思考 其在人民币国际化进程中的重要性。 ——基于人民币国际化的视角 香港人民币离岸金融市场在人民 币国际化进程中的地位与作用 2008年全球金融危机爆发后，人民币国际化的呼声渐强，建设香港人民币 「摘要」 离岸金融市场作为实现人民币国际化不可或缺的一步，逐步受到业界和学界的重 （一）发展人民币离岸金融市场的 视。“十二五”规划更是从多方面强调了这一构想，使其上升到国家战略高度。 必要性 本文从香港人民币离岸金融市场在人民币国际化进程中的地位与作用出发，从多 从功能上来说，一国货币的国际化通 个层面论述了香港人民币离岸金融市场的最新进展，并分析现阶段存在的诸多不 足，提出加快建设香港人民币离岸金融市场的相关建议。 常都会经历从贸易货币到投资货币，然后再 过渡到储备货币的过程，人民币也不例外。 目前，人民币只能说是处在货币国际化的第 文 / 尚航飞 货币结算协议和货币互换协议、启动跨境 一层次，即在国际贸易中发挥支付手段的 贸易人民币结算试点、发展人民币离岸市 功能，而且仅仅处于该层次的起步或初级阶 场等措施，自觉推动人民币国际化进程。 段。为进一步发挥人民币贸易货币的功能， 2008年席卷全球的金融危机暴露出美 2011年3月颁布的“十二五”规划进一步 同时为其将来能够更快地成为投资货币和储 元储备资产的极大风险性，面对这种局 强调了“扩大人民币在跨境贸易和投资 备货币做好准备，需要不断激发外国贸易商 面，中国政府采取了与其他国家签订双边 中的使用、推进人民币资本项下可兑换工 和居民接受人民币的意愿，扩宽其获取人民 32 农村金融研究 May 2011 金融市场 Financial Market 币的渠道，从而增加人民币境外存量和流动 民币离岸金融市场属于境外市场，也即用 火墙”，因此可在香港实行一些高风险的 性。但是，在中国资本管制尚严的情况下， 最简单的地理差别将人民币分成了离岸 政策和措施，便于中央政府判断人民币国 国内金融市场无法满足境外居民的投融资需 和在岸，相对于在内地城市同时建立在岸 际化所涉及的金融风险，为其进一步制定 求，因而只能通过推动人民币离岸金融市场 和离岸人民币市场，降低了很多成本和风 相关发展战略提供依据；其四，通过不断 的快速发展来解决。 险，如监管成本和在岸业务免受离