行业研究材料高端制造行业深度分析报告之高压变频精品.pptVIP

* 根据国家《电动机调速技术产业化途径与对策的研究》报告，中国发电总量的66%消耗在电动机上。截至2006 年底，全国电动机装机容量约为5.8 亿kW，而高压电机约占一半，高压电机中近70%拖动的负载是风机、泵类、压缩机，其中一半适合调速，即有约10150万千瓦的高压电机处在浪费运行的状态。 随着经济快速发展、节能环保意识进一步普及，以及国内众多工业企业工艺技术升级需求的进一步增强，国内市场对变频器产品的需求将不断增长。 高压变频应用行业市场潜力 13、行业未来发展趋势（1） 第二章：行业分析 应用行业 市场潜力（亿元） 电力 220 冶金 130 石油化工 96 采矿 80 市政（供水、供热、交通） 64 水泥 60 其他 162 合计 812 资料来源：2008中国高压变频器市场研究报告，农天资本整理 * 通用高压变频产品市场将进入激烈竞争、行业整合阶段。高压变频由于价格因素影响较大，随着进入厂商的逐渐增多，在各种风机、水泵等技术门槛较低的通用高压变频器应用领域竞争更加激烈。通用型高压变频的价格已经处于低点，目前只有前五家企业能够获得稳定的利润，未来行业整合加快。 国内外厂商差距将不断缩小。国外厂商在品牌、技术、资金等方面占优，而国内厂商在服务、价格方面具备优势。由于高压变频技术在世界范围内只有二十年左右的应用时间，国内企业和世界先进技术差距不大，这一差距正在逐步缩小。 中国相关公司将逐渐主导市场。中国快速成长的节能市场和相关产业政策的倾斜支持，为国内优秀企业提供了巨大的发展空间， 在与外资品牌的充分竞争中成长起来的本土优秀企业，有望随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演越来越重要的角色。 14、行业未来发展趋势（2） 第二章：行业分析 * 从长期发展看，高压变频器最具增长潜力的子市场是高性能高压变频器，以及大功率高压变频器。 随着南水北调、西气东输等大工程的开展（8000KW 以上，大部分为20000KW），和冶金、电力、建材等领域的上大压小逐步推进，大功率的高压变频器需求会越来越多。目前6000kw 以上的大容量、超大容量高压变频器几乎被西门子、ABB、AB 等国外厂商垄断。大概有14%的高压变频器属于大功率变频器。 通用型高压变频器国内已基本实现替代进口，但高性能高压变频器目前国内使用的基本为进口产品，未来进口替代的空间还很大。荣信股份、利德华福、智光电气、合康变频和广电电气是目前国产高性能高压变频器制造的佼佼者。 高性能高压变频器利润较高，单价是通用型的10 倍。以合康变频2000kw 的高性能矿井提升机用高压变频器为例。售价1000万，单价高达5000 元/kw，而通用变频器目前基本为600 元/kw。 15、行业未来发展趋势（3） 第二章：行业分析 * 16、高压变频器技术发展方向 第二章：行业分析 未来，高压变频器技术总体将呈现如下五方面的特点。 * 在高压变频器主要应用市场，行业平均负债率较高，电力行业目前平均负债率在70%以上，钢铁、水泥、市政水务等都在60%以上。 在原材料价格高企、产能过剩、宏观调控常态化的情形下，企业拿出大量现金来进行节能改造的意愿降低，目前行业里推行EMC（合同能源管理）业务模式，市场收效较佳。 在EMC模式下，客户不需要承担节能改造的资金、技术风险（这些风险全部由节能服务公司承担），免费获得节能成果，而且在一定期限后还可获得全部设备的所有权。 对设备制造企业来说，EMC 会造成回款周期延长（2 年），现金占有大，有坏账风险，影响企业扩张的速度。只有在市场推广比较艰难的时候，企业才会考虑采用EMC 的模式。 17、高压变频行业EMC模式 第二章：行业分析 资料来源：国金证券“高压变频行业”研究报告，农天资本整理 * 目录 * 高压变频器上市公司 第三章：行业相关上市公司 在目前高压变频器相关上市公司中，PE中值为29.4倍左右，净利润率在22.1%左右，毛利率达37.7%左右。 资料来源：巨灵数据，农天资本整理 上海农宇资产管理顾问有限公司 农天资本简介 * 高压变频行业概述 农天资本 风控部 2012-1 * * 目录 * 变频器安装于电源与电动机之间，通过改变频率和输出电压自动调节电动机的运行速度，从而达到提高用户电动机系统的运行效率和节约用电的目的。 变频器可分为高压变频器和中低压变频器两大类，两类变频器在行业发展方向上有一定差别。由于高压变频器未来存在较大市场容量、可期的持续高速增长速度，本文将主要介绍高压变频器应用行业。 1、变频器定义