公用事业及环保行业投资策略(pdf 41页)-精.pdfVIP

静脉产业园：未来环保产业发展趋势 ——2013年度公用事业及环保行业投资策略 公用事业及环保行业研究团队 2012年12月 证券研究报告 核心观点 买入评级 行业判断 未来环保行业发展趋势：静脉产业园 投资策略 1、固废行业由于具有一定的门槛及客户对品牌、工程运营经验的要求，集 中度逐渐增加，龙头股的优势会越来越强。 2、污水看二三线标的，主要是因为污水处理行业逐渐向二三线城市渗透， 订单规模变小，但是订单数量增加，边际效应大。 3、大气污染治理行业从EPC向特许经营过渡，背靠五大的环保公司占据优 势，市场化的龙头公司也将分享一定份额。 4、另外关注一些细分行业，如重金属污染治理；资源循环利用；抗旱节水 类；环保监测等。 推荐标的 盛运股份、桑德环境、国电清新、永清环保等 1 2012年行业回顾 行业分析 P3 1.1、今年以来环保板块的表现 今年环保板块的走势完全符合我们的预期 25% 2012-03-06 《环保企业估值很纠结》 板块靠近底部 15% 2012-02-06 《环保行业止跌企稳》 2012-04-08 5% 板块止跌 《环保行业一季度业绩变好》 板块接近底部 0 7 7 1 6 0 6 0 8 2 5 9 4 8 1 5 9 2 6 7 3 1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 1 - 1 - 1 2 1 2 1 - - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 - 7 - 8 - - - - - -5% 2 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 - 7 - 8 8 9 9 0 1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - - - - 1 - 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 2 2 2 - 1 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 2 1 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 0 0 0 1 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 2 2 -15%