TMT：新兴产业的领头羊.docVIP

TMT：新兴产业的领头羊 　　在当前经济处于弱复苏和转型的过程中，传统的经济增长模式受阻了，内需、信息化和新兴产业成为目前全社会比较关注的热门关键词，TMT成为成长股的典型代表。 　　TMT，是电信、媒体和科技3个英文单词的缩写的第一个字头，整合在一起，实际是未来电信、媒体、互联网科技（包括信息技术）这样一个融合趋势所产生的大的行业，这就是TMT产业。 　　近半年来，TMT行业走出了一个独立的大牛市，机构、游资蜂拥而入。其中，典型的代表是欧菲光（002456）和光线传媒（300251）。4月25日，连续大涨后的欧菲光以涨停价开盘，创下28.28元的历史新高。7月4日，欧菲光也创下59.49元历史新高。半年内，光线传媒涨幅达400%，欧菲光则在1年多的时间里暴涨近900%。 　　这只是整个TMT行业被爆炒的一个缩影。 自2012年12月的反弹以来，电子、信息设备和信息服务等主要的TMT板块平均涨幅接近60%，影视动漫、移动通讯增值服务以及光学元件等细分板块平均涨幅更达到100%以上，而同期大盘涨幅基本为0。 　　TMT为何突然成为股市的新宠？其一，当前经济处于弱复苏和转型的过程中，传统的经济增长模式受阻了，内需、信息化和新兴产业成为目前全社会比较关注的热门关键词，TMT成为成长股的典型代表。其二，新一届政府在着力地推进新型城镇化和智慧中国，这意味着TMT的诸多子行业发展均面临一个非常好的政策环境。其三，从目前整个TMT行业来看，有大的技术背景，主要是体现在移动互联网技术开始渗透到各个子行业里面。 　　我们从2012年年报，以及今年一季报来看，TMT这个行业收入和利润的增速应该讲是在众多行业里表现得非常好的。以新媒体为例，去年2012年增速是22.2%，2013年一季度是45.4%，同时预告整个上半年业绩增速都是比较快的。因此，从实体经济微观企业层面看，TMT的业绩成长可靠、持续且快速。 　　个股推荐 　　奥飞动漫（002292）： 　　据艺恩资讯预测，2012年我国动漫产业市场规模已经达到300亿元，年复合增速达23.6%，近两年呈逐步提速趋势，预计“十二五”末有望接近翻番，中长期可达千亿元市场规模。 　　公司作为国内最大的玩具制造企业以及稀缺动漫内容和渠道优势的上市公司，是我国唯一具有完整内容产业链、具备跨平台整合营销能力的动漫企业。目前已经延伸至电视动画、动漫电影、动漫衍生品、舞台剧和主题乐园等多个领域。 　　公司的“奥迪双钻”玩具平台目前市场份额排名第一，形成了较为成熟的二级经销商模式；动漫影视去年实现收入1.57亿元，市场份额约4%，近3年复合增速34.6%，具有较强的成长性；在婴童产品的大力拓展，形成了对公司业务的有力补充；控股广东嘉佳卡通卫视后，渠道增收迅速。此外，在舞台剧、动漫乐园等其他衍生业务，也正在形成新的利润增长点。 　　华谊兄弟（300027）： 　　公司上半年预增270%～300%，二季度净利润同比增长超过200%，业绩表现符合预期。公司业绩大幅增长主要得益于减持掌趣科技股权而获得的大额投资收益。公司因策划重大资产重组自6月初停牌至7月下旬复牌，根据公告，公司收购手机游戏资产，完成后将可丰富公司业务构成，减少影视业务的风险。 　　公司采取股份及支付现金购买银汉科技51%的股权，上述股权作价6.7亿元。华谊兄弟再次介入手游行业。收购银汉科技是打造“影游互动”产业链版图。 　　银汉科技是一家以手游开发为主业的游戏开发公司，股东之一为腾讯计算机。从历史经验来看，银汉开发的诸多游戏在腾讯游戏平台的推广下，均取得了不错的销售成绩。此次收购有利于强化公司与腾讯的深度合作（交易完成后， 腾讯计算机对华谊兄弟的持股比例由4.6%上升至4.8%），借助腾讯手游平台做大手游开发业务。后续手游产品有望上线微信平台，可称为“微信+游戏”主题投资的直接受益标的。 　　乐视网（300104）： 　　公司上半年净利润继续保持增长，广告业务收入占比增加。公司预计2013年上半年净利润比去年同期增长25%～35%，其中，广告收入占比继续增加。2013年一季度，实现广告收入1.48亿元，比去年同期增长142%，且在各项业务收入中占比43.31%。鉴于公司影响力的逐步扩大，以及广告投放渠道的增加，未来公司广告收入有望继续保持高速增长。 　　公司低价推出“乐视TV超级电视”市场反响强烈，且销售状况良好。依靠公司网站，超级电视营销成本大大降低。同时，利用自身拥有的大量影视版权收取视频服务费以及在电视端的广告收入，使超级电视通过价格优势占领部分市场。随着超级电视销售通道的长期开放，此项业务对公司业绩的贡献有望在下半年得到体现。 　　光线传媒（300251）： 　　电影业务收入大幅增加是业绩上升的主要原因。上半