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沪深300股指期货趋势动态跟踪空单减半或离场等待更好的入场机会
沪深 300 股指期货趋势动态跟踪：
空单减半或离场等待更好的入场机会
分析师： （2013.05.19 ）
蒋 林（衍生品高级研究员） 研究结论：
执业资格号：F0260358
投资咨询号：Z0002003 期现贴水小幅收敛 持仓异常放大 空方重新入
电话:021
场 （5 分钟周期 ）
E-mail: jianglin@xhqh.net.cn
期现贴水自异常水平连续收敛 （日周期）
持仓量重新放大 多空双方增加筹码 （日周期）
前二十会员净空单占比重新扩大 空头显著加仓
（日周期）
五大权重席位持仓分布存明显分歧 （日周期）
结论：从持仓和期现价差变化来看，空头信心需
进一步确认，建议前期空单减半或离场等待更好
的入场机会，短线建议观望。
股指期货
1. 期现贴水小幅收敛 持仓异常放大 空方重新入场 （5 分钟周期）
本周五期现价差小幅收敛，盘中持仓大幅放大，盘后持仓也较周四显著增加。综合来看，空
方选择重新入场。
2. 期现贴水自异常水平连续收敛 （日周期）
此前提过，期现价差过大的升帖水是趋势行情出现的强烈信号。如图所示，自股指上市至今，
期现升水幅度多次超过 1% ，指数往往发生反转或走出趋势性行情。期现大幅贴水的案例较少，
现如今出现了第二次期指较沪深 300 现货指数贴水 1%以上(-1.23%) ，上一次是发生在去年5 月
份，沪深 300 指数围绕 2600 点整理了几日后展开了 500 点的下跌行情。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT
股指期货
3. 持仓量重新放大 多空双方增加筹码 （日周期）
如图所示，本周五股指期货合约总持仓重回 12 万手以上，多空双方增加筹码。
4. 前二十会员净空单占比重新扩大 空头显著加仓 （日周期）
如图所示，截至本周五收盘，前二十会员净空单占比重新扩大至-9.6% ，净空单增至约1.8
万手，较周四增加超过 3300 手。
请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT
股指期货
5. 五大权重席位持仓分布存明显分歧 （日周期）
如图所示 ，截止本周五收盘，GF 的净空单占比从-25%连续收敛至-13%。
本周五 GF 席位上的持仓变化最大，净持仓从周四的净多单 3386 手变为周五的净空
单 1786 手，净空单占比为由+11.39%降至-6.95% ，创年初以来最低。
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