第5章 国际资产组合投资详解.pptVIP

国际金融 第5章　国际资产组合投资 International Portfolio Investment 教学要点 了解国际金融市场一体化 熟悉国际金融市场上的机构投资者 掌握国际组合投资的渠道 主要内容 5.1 国际金融市场一体化 5.2 国际金融市场上的机构投资者 5.3 国际组合投资 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 1、国际货币市场的含义 国际货币市场是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市场 现代国际货币市场的核心是欧洲货币市场 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 2、国际货币市场的分类 （1）同业拆借市场 是银行等金融机构之间为弥补货币头寸或存款准备金不足而相互进行短期资金借贷形成的市场 参与者是银行和其他非金融机构 利率以LIBOR为基准，数额大，无担保 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 2、国际货币市场的分类 （2）回购市场 是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场 回购协议：是指在出售证券时，卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议 是一种有抵押的贷款 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 2、国际货币市场的分类 （3）票据市场 票据有商业票据和银行承兑票据两类 票据交易所形成的市场称为票据市场 票据的贴现就形成的贴现市场 票据贴现是一种典型的融资方式 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 2、国际货币市场的分类 （4）可转让大额存单市场 是大额存单发行和交易的市场 大额存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明 可转让大额存单期限不低于7天，金额为整数，到期之前可以转让 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 2、国际货币市场的分类 （5）国债市场 是国债发行和交易所形成的市场 国债：是政府发行的短期债券，是政府以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证 流动性高，可做为无风险投资工具 5.1 国际金融市场一体化 5.1.1 国际货币市场 3、国际货币市场的规模 （1）商业银行的交易构成了国际货币市场主要的交易量 （2）用商业银行的跨境资产负债表来估算国际货币市场的规模 （3）国际货币市场规模扩张很快 1980年，9111亿；2010年，191210亿 5.1 国际金融市场一体化 5.1.2 国际资本市场 1、国际资本市场的含义 国际资本市场是对期限在一年以上的金融工具进行跨境交易的市场 它包括中长期国际信贷市场和国际证券市场 5.1 国际金融市场一体化 5.1.2 国际资本市场 2、国际资本市场的分类 （1）中长期国际信贷市场 是指期限在一年以上的中长期资金借贷所形成的市场 主要的金融工具是中长期国际贷款 中长期国际贷款：是指由某一国的某一家商业银行，或由一国或多国的多家商业银行组成的银团，向另一国的银行、政府或企业提供的期限在一年以上的贷款 5.1 国际金融市场一体化 5.1.2 国际资本市场 2、国际资本市场的分类 （2）国际债券市场 是国际债券的发行和交易所形成的市场 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际性组织为筹措中长期资金而在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。 它是一种间接融资工具，分为外国债券和欧洲债券 5.1 国际金融市场一体化 5.1.2 国际资本市场 2、国际资本市场的分类 （3）国际股票市场 是发行和交易国际股票的市场 国际股票是指一国企业在另一国发行的、以外国货币为面值的股权凭证 股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市场将股票转让和出售 5.1 国际金融市场一体化 5.1.2 国际资本市场 3、国际资本市场的规模 国际证券市场构成了国际资本市场的主要部分 国际证券市场迅猛增长 1990年，16457亿；2010年，276885亿 5.1 国际金融市场一体化 5.1.2 国际资本市场 4、国际资本市场的证券化趋势 是指相对于银行贷款而言，以证券为工具的融资活动在整个融资活动中所占比例不断上升，国际资本市场上的融资渠道逐渐由银行贷款为主转向各类有价证券为主 1980年以前，证券融资占33%；1992年，证券融资占72.8% 5.1 国际金融市场一体化 5.1.3 国际金融市场一体化 1、金融市场一体化的概念 是指国内外金融市场之间日益紧密联系和协调，相互影响，相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势 5.1 国际金融市场一体化 5.1.3 国际金融市场一体化 1、金融市场一体化的概念 金融市场一体化包含三层含义 金融机构跨国经营形成各国市场的关联链 各国市场间的金融交易量增长 各国市场的利率决