当代投资组合理论解析.pptVIP

第二章 当代投资组合理论 本章学习目标 投资报酬率、期望报酬率、标准差的定义和计算 系统风险、非系统风险及其来源 了解马可维兹、夏普、米勒对现代投资组合理论的主要贡献 掌握单个证券和证券组合期望值、方差、协方差的计算以及相关系数的意义 熟悉投资组合可行边界和有效边界的含义和图形 掌握有效证券组合的含义和特征 掌握风险资产/无风险资产的投资比重和相关系数变动对证券组合收益水平和风险水平的影响 掌握无差异曲线 的含义、作用和 特征。 第一节 投资报酬与风险 一、报酬与报酬率 投资报酬 是指某一期间的资产价值变动额加上当期收入的总额。投资报酬率是以百分数表示的投资报酬，它通常是总报酬除以买入价格的比率。 投资者持有期的报酬率可用下通用公式表示: （２-1） 这里: Pt =t期末的市场价格(或卖出价) 　　　Pt-1 =t期初市场价格(或买入价) 　　　Ct=t期内取得的现金流量收入 二、期望报酬与风险 1．期望报酬率(期望收益率) 如果用每一事件报酬率的概率为权数，任何资产的期望报酬率都是这些事件加权平均的报酬率。期望报酬率(又称期望值)的计算是把每一种可能的结果与