第七章国际资本流动分析.ppt

第七章 国际资本流动 与国际金融危机 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动下的国际金融危机 第三节 外债管理 第四节 中国的利用外资、对外投资和对外债务 问题 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的含义 国际资本流动（International Capital Flows）是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。 国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方面。 资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。 二、国际资本流动的类型 （一）长期资本流动（Long-term Capital Flows） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。 1、国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI) 国际直接投资是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。 主要有下列三种形式： ⑴创建新企业; ⑵收购（兼并）外国企业。 ⑶利润再投资。 2、国际证券投资（International Portfolio Investment） 国际证券投资也称为国际间接投资(Foreign Indirect Investment)，是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。 ⑴国际债券。 ①外国债券（Foreign Bonds）是指筹资者在国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 ②欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。 ⑵国际股票。国际股票是指一国企业按照有关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。 主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权(Euro-equities)三种。 特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红利，对投资企业无实际控制权和管理权；③证券投资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让与买卖； ④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。 （3）国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。 ⑴政府贷款(Government Loans)：一国的政府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国家向发展中国家提供。 特点： ①专门机构负责；②程序较复杂；③资金来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购；⑥政治性强。 ⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金融机构向其会员国提供的贷款。 特点： ①具有援助的性质； ②贷款利率较低，期限较长； ③与特定的建设项目相联，手续严格，按规定逐步提取。 ⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。 ①外国贷款：由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际货币交易安排。 ②欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币的存储与贷放业务。 特点： ①贷款用途比较自由； ②借款人可获得大额资金； ③筹资成本较高。 ⑷出口信贷（Export Credit）：一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。 （二）短期资本流动（Short-term Capital Flows） 短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。 1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的国际资本流动。 2.金融性资本流动（银行资本流动）：各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引