财务管理第一章祥解.pptVIP

* 金融环境 经济环境 法律环境 1.3 财务管理环境 财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种因素的总和。 经济环境 一、经济环境 经济周期 通货膨胀 政府的经济政策 竞争 技术发展 处于不同经济周期的企业，其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同 资产购置成本增加，利率提高，成本补偿不足、利润虚增 财政政策、税收政策、金融政策等。影响企业的税收、成本、利润和现金流量 经济环境 （一）经济周期（二）政府的经济政策（三）通货膨胀 （四）利息率变动（五）竞争 复 苏 繁 荣 衰 退 萧 条 1、增加厂房设备 2、实行长期租赁 3、建立存货 4、引入新产品 5、增加劳动力 1、扩充厂房设备 2、继续建立存货 3、提高价格 4、开展营销规划 5、增加劳动力 1、停止扩张 2、出售多余设备 3、停产不利产品 4、停止长期采购 5、削减存货 6、停止扩招雇员 1、建立投资标准 2、保持市场份额 3、缩减管理费用 4、放弃次要利益 5、削减存货 6、裁减雇员 1-21 图表1-1 经济周期中的理财谋略 （一）金融资产 （二）金融资产 （一）金融资产 （一）金融资产 （一）金融性资产及其特点1.金融性资产含义及特点　　金融性资产是指现金或有价证券等可以进入金融市场交易的资产。金融性资产的特点①流动性：它是指金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。②收益性：它是指某项金融性资产投资收益率的高低。③风险性：它是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。　　上述三种属性相互联系、互相制约。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比，收益性和流动性成反比 1-23 二、金融环境 1-24 注意区别生产经营资产与金融资产 2.金融市场上利率的构成 在金融市场上，利率是资金使用权的价格。一般来说，金融市场上资金的购买价格，可用下式表示： 　　　　 1-25 利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 8% 5%无风险收益率 国债利息率 3% 公司债券 （1）纯粹利率 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。　　一般来说，利息率随平均利润率的提高而提高。利息率有最高限不能超过平均利润率。 （2）通货膨胀附加率 由于通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下降，他们在把资金交给借款人时，他们会在纯粹利息率的水平上再加上通货膨胀附加率，以弥补通货膨胀造成的购买力损失　 （3）风险附加率 风险越大，要求的收益率也越高，风险和收益之间存在对应关系。风险附加率是投资者要求的除了纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。 纯粹利率+通货膨胀附加率=无风险收益率 1-26 （二）我国主要的金融机构 银行 非银行金融机构 商业银行 政策性银行 中央银行 中国人民银行 国家开发银行、中国进出口银行农业发展银行 工商银行农业银行中国银行等…… 保险公司 信托投资公司 财务公司等 见教材P21-22 （三）金融市场的分类 金融市场按证券发行和交易过程分为初级市场和二级市场。初级市场又称发行市场、一级市场，是由新证券第一次发行而形成的市场；二级市场又称交易市场，是由旧证券买卖而形成的市场。金融市场分类如 图所示。 1-27 金融市场 黄金市场 资金市场 外汇市场 资本市场 货币市场 短期信贷市场 短期证券市场 长期证券市场 长期信贷市场 初级市场 二级市场 （四）金融市场的功能 1.资金融通功能 2.风险分配功能 3.价格发现功能 4.调节经济功能 5.节约信息成本 见教材P25-26 三、法律环境 企业组织法 税收法规 财务法规 如：《公司法》、各种企业法、《破产法》 如：所得税、流转税、其他税种 如：《会计法》、《企业财务通则》、 《企业财务制度》 没有规矩无以成方圆 证券法律制度 创造价值类 竞争环境类 财务交易类 财务管理原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。它是联系财务管理理论与实务的纽带。 1.4 财务管理原则 竞争环境类 自利行为原则 双方交易原则 信号传递原则 引导原则 一、有关竞争环境的原则 自利行为原则 自利行为原则是指人们进行财务决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同时，所有利益主体都会选择使自己经济利益最大的行为方法。 自利行为原则的一个重要应用是委托代理理论。 另一个重要应用：一个重要应用是机会成本的概念 双方交易原则 每一项交易至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，即交易的双方都在交易中试图赢得自己的经济利益。 依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自