财务管理课堂案例之宝钢与武钢课件.ppt

利息保障倍数 股东权益比率 宝钢2006~2008年净现金流量分析 武钢2006~2009年净现金流量分析 武钢成功经验 武钢总结 资 产 负 债 率 获现能力分析 宝钢每股经营净现金流量 武钢每股经营净现金流量 宝钢经营净现金流量 武钢经营净现金流量 股价分析 宝钢每股经营活动净现金流量分析 武钢每股经营活动净现金流量分析 股价分析 一、成功的筹资之路 1999年8月，武钢股份完成IPO在上海证券交易所挂牌上市，其首次在资本市场的融资额极其有限，13.76亿元人民币的融资量，在拥有402亿总资产、172亿净资产的武钢集团面前，似乎显得微不足道。2004年，武钢股份采取向武钢集团定向增发国有法人股和向社会公众公募增发社会公众流通股相结合的发行方式，共募集资金89.09亿元用于收购武钢集团钢铁主业资产。武钢钢铁主业整体上市这一模式获得成功，被理论界和实务界称为整体上市的“武钢模式”。 2005年，武钢股份实施股权分置改革，至2006年11月股改权证行权完毕后，武钢集团持有武钢股份公司股份为50.02亿股，占总股本比例63.82%。此次股改方案的最大特点就是实行了“认沽权加认购权”的蝶式权证，这种创新尝试，不仅丰富了中国证券市场的金融产品，而且对股价也能起很好的稳定效应。有专家称，蝶式权证的方案要比单向权证更为灵活多样，投资