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联想收购IBM球PC业务案例分析
摘要
巨头IBM的全球PC业务。这一消息震惊了世界，因为它标志着IT业的一个新时
代的来『临。
本文运用客观事实与大量数据资料，从并购动机，交易内容，融资方式，价
值评估，风险分析，股市反应，后续表现等七个方面，对此次并购进行了详细的
分析。本文通过运用股利折现模型，自由现金流折现模型，相对价值法等财务学
估值方法对IBMPC部门，联想支付的价格和协同效应进行估值，从而评估联想
是否在此次交易中支付了过高的价格。
关键词并购联想动机价值
Abstract
On PeIsonal brandin
Limited,a Computer
Dec．8，2004，LenovoGroup leading
ChinaandacqOSS IBMannounceda underwhich
Asia,and definitive’agreement
Personal Divisiontoformtheworlds
Lenovowill IBMs
acquire Computing
IBM’S PC to
PC technologies
enterprise-class
third-largestbusiness，bdn#ngleading
andAsia．
marketand Lenovomarketreach China
theCoNsumer giving global beyond
transactionmarksaneweraforthe PC
This globalindustry．
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