联想收购IBMPC业务部的成本分析.pdfVIP

联想收购IBM的Pc业务部的成本分析 吴锦今 2006年4月 摘要 本项目主要对联想收购IBM的PC业务部进行成本分析。企业并购成本不仅 包括买收成本，而且还包括整合与运营成本，并购机会成本和并购退出成本。具 体说来，买收成本包括债务成本、交易成本和更名成本等；并购整合和运营成本 则包括改制成本和注入资金的成本，前者包括整合经营战略和产业结构、重建销 售网络，调整人事机构等，后者包括为新企业打开市场而需增加的市场调研费、 广告赞、网点设置费等(吕久琴，2000)；并购的机会成本是指将购并过程中的 所有投入用于其他可获得最好投资时产生的收益(陈璐，2000)：退出成本即退 出壁垒(J．Bain，1956)指阻碍企业退出市场(行业)的因素，包括沉没成本、 违约成本、行政法规壁垒，信誉损失，等等。本项目就从这四个成本方面对此次 联想收购IBM的PC业务部进行分析，以期对此次联想的重大收购行为做出评价。 关键词：买收成本整合与运营成本机会成本退出成本 n Cost on of Analysis IBM’sPCDLenovo Acquisition by WuJinJin April，2006 Abstract T1liSthesisison offourkindsofcostconfrontedbvLenovoin analysis ofIBM’SPersonal Division．n坨costconfrontedMA acquisition Computer during isnot also and cost， cost，but cost，opportunity onlyacquisition integrationoperation andexit be cost cost，．To includes cost’transaction specific。theacquisition liability COstandrenalne and COstincludesreform cost；Integrationoperation cost，capital investment．Theformerincludes andindustrial network strategic integration，sales resouIv冷s etc．nelatterincludesmarketresearch restructure．humanintegration cost， in isthe advertisement costacquisition cost，etc．(LvJiuqin，2000)；伽opportunity