第十二章金融与经济发展[]资料.ppt

金融自由化 金融自由化的条件、次序与节奏 条件：宏观经济稳定；财政纪律良好；法规、会计制度、管理体系完善；充分谨慎的商业银行监管；取消对金融体系歧视性的税负。此外，还必须有一些监管配套的条件，包括合格的专业人才，加强对银行的审计监督。全面检查考核银行的贷款结构和贷款质量等。 顺序：先国内实际部门的自由化，再国内金融部门的自由化；先国内金融部门的自由化，再对外金融部门的自由化。 节奏：“休克疗法” 还是渐进式的金融自由化策略 ？ 金融约束论 金融约束是一种选择性政策干预政策，政府金融政策制定的目的是在金融部门和生产部门创造租金机会，刺激金融部门和生产部门的发展，并促进金融深化。 金融约束的政策取向 利率控制 市场准入 限制资产替代 内生金融发展理论 资金融通过程中的不确定性和信息不对称等因素产生金融交易成本, 随着经济发展, 这种交易成本对经济运行的影响越来越大,为了降低交易成本, 经济发展到一定程度就会内生地要求金融体系形成和发展。 新制度金融发展理论 法制与金融发展 法与金融学解释金融发展的基本理论逻辑是：金融发展依赖于法律制度对外部投资者的保护，而后者又决定于不同国家的法律起源。 金融发展的新政治经济学理论 新政治经济学强调政治制度和政治权力对金融资源配置和金融发展的重要影响，并认为它们主要通过两种机制影响金融的发展：利益集团活动以及政治权力取代金融市场直接配置金融资源，分别称之为利益集团假说和政治关系假说。 基于资源因素的金融发展理论 一个国家的资源不但直接影响经济发展，而且通过影响金融发展进而间接影响经济发展。基于资源因素的金融发展理论突出一个国家的社会资本和自然禀赋条件在决定金融发展上的重要作用 。 金融创新的基本概念 我国学者对金融创新的定义：金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。并认为金融创新大致可归为三类：(1)金融制度创新；(2)金融业务创新；(3)金融组织创新。 金融机构是金融创新的主体，盈利和效率是金融创新的目的，金融创新的本质是金融要素的重要组合，即流动性、收益性、风险性的重新组合。 金融创新的经济背景 欧洲货币市场的兴起 国际货币体系的改变 石油危机与石油美元回流 国际债务危机 金融创新的动因 金融管制的放松 市场竞争日趋激烈 利润最大化的驱动 科学技术的进步 金融创新的主要内容 金融业务的创新 金融市场的创新 金融制度的创新 中国的金融创新 2006年12月11日中国银监会发布实施《商业银行金融创新指引》 开展金融创新时做到 “认识你的业务”、“认识你的风险”、“认识你的客户”、“认识你的交易对手”。 金融创新遵循“规范和发展并重、培育市场和防范风险并举”的监管原则 。 增进公众对“买者自负”原则的认识，提高风险承受意识和承受能力。 虚拟经济 虚拟经济大体有三种范畴： 一是指股票、债券、期货、期权等虚拟资本的交易活动（Fictitious? Economy） 二是指以信息技术为工具所进行的经济活动，也有称之为数字经济或信息经济（Virtual? Economy） 三是指用计算机模拟的可视化经济活动（Visual? Economy） 虚拟经济的形成与发展 第一阶段是闲置货币的资本化。 第二阶段是生息资本的社会化。 第三阶段是有价证券的市场化。 第四阶段是金融市场的国际化。 第五阶段是国际金融的集成化。 虚拟经济的特征 高度流动性 不稳定性 高风险性 高投机性 虚拟经济与实体经济的关系? 实体经济是虚拟经济产生和发展的基础??? 虚拟经济是相对独立的经济活动领域??? 虚拟经济的发展受到实体经济的制约??? 虚拟经济和实体经济的运行经常出现非同步性??? 虚拟经济对实体经济的积极作用?? 虚拟经济吸引着大量暂时闲置和零散的资本投入虚拟资本上，由此直接或间接投入到了实体经济中，满足实体经济发展过程中的资金需要。 虚拟经济有助于降低交易成本，分散经营风险，使部分投机者获得较高的收入。 虚拟经济可以更好地揭示和传递实体经济的信息，提高实体经济运作的效率。 虚拟经济可以提高社会运行效率。 虚拟经济的发展可以创造社会财富，促进了GDP的增长，并提供了大量的就业机会。 虚拟经济对实体经济的消极作用 虚拟经济的发展增加了实体经济运行的不确定性和投机风险。 虚拟经济过度膨胀，金融市场存在大量投机和炒作行为，大量资金停留在活期账户上，这样会减少进入实体经济的资金，从而降低资金有效利用率。 虚拟经济的扩张能够引发泡沫经济产生。 泡沫经济与经济泡沫 泡沫经济是指虚拟经济过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。 经济泡沫是指在经济发展过程中经常出现的不均衡现