国际金融实务第四章传统的外汇交易方式祥解.pptVIP

课程负责人——庄新田 进口商付汇保值 第三节 远期外汇交易 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要 求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。 当时外汇市场的行情是： 即期汇率为1澳元/日元＝100.00/100.10 3月期远期汇水数为 2.00/1.90 如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日 元对澳元的即期汇率将会升值到： 1澳元/日元＝80.00/80.10 例题4 课程负责人——庄新田 进口商付汇保值 第三节 远期外汇交易 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 (1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施， 现在就支付10亿日元，则需要多少澳元? (2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10 亿日元，则到时需要支付多少澳元? (3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如 何进行?3个月后他实际支付多少澳元? 例题4 例4题解 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 (1)该澳大利亚进口商签订进口合同时就支付10亿日元，需要 以1澳元＝100.00日元的即期汇率向银行支付 10亿/100.00=0.1亿澳元，即10,000,000澳元。 (2)该澳大利亚进口商等到3个月后支付10亿日元，到时以 1澳元=80.00日元计算须向银行支付10亿/80＝0.125亿澳元 这比签订进口合同时支付货款多支付0.025亿澳元， 即多支付250万澳元，这是不采取保值措施付出的代价。 (3)该澳大利亚进口商若采取套期保值措施，即向银行购买3 月期远期日元10亿，适用汇率是1澳元＝98.00日元。 3个月后交割时只需向银行支付 1,000,000,000/98＝10,204,081.63澳元，就可获得10亿日元 支付给日本出口商。 这比签订进口合同时支付货款多支付204,081.63澳元。 5 课程负责人——庄新田 远期外汇交易的运用 第三节 远期外汇交易 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 投机性远期外汇交易是基于投机者预期未来某一时点市 场上的即期汇率与目前市场上的远期汇率不一致而进行 的远期外汇交易。 由于投机者在签订远期合约时只需缴纳一定比例的保证 金，无需付现，一般都是到期轧抵，计算盈亏、支付差 额，所以利用远期外汇交易投机进行投机，投机者并不 需要雄厚的资金，可以“以小博大”，炒作成倍于投机 本金的外汇资金，进行大规模的投机。 2.投机交易 课程负责人——庄新田 买空：先买后卖 第三节 远期外汇交易 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 在法兰克福外汇市场上，如果某德国外汇投机商预测英镑 对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易。 （1）以当时的1英镑＝1.5550美元的3月期远期汇率买进 100万3个月英镑远期； （2）在 3个月后，当英镑对美元的即期汇率猛涨到1英镑 ＝1.7550美元时，他在即期市场上卖出100万英镑； （3）轧差后他获得的投机利润为 100万×(1.7550-1.5550)＝20万美元 例题5 课程负责人——庄新田 买空：先买后卖 第三节 远期外汇交易 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 在法兰克福外汇市场上，如果某德国外汇投机商预测英镑 对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易。 （1）以当时的1英镑＝1.5550美元的3月期远期汇率买进 100万3个月英镑远期； （2）在 3个月后，市场上即期汇率不升，反而跌到 1英镑＝1.4550美元； （3）他在即期市场上卖出100万英镑，轧差后他的损失为 100万×(1.4550-1.5550)＝-10万美元 例题5 课程负责人——庄新田 买空：先买后卖 第三节 远期外汇交易 第 4 章 传 统 的 外 汇 交 易 方 式 某日东京外汇市场上美元/日元的6个月远期汇率为 106.00/10，一日本投机商预期半年后美元/日元的 即期汇率将为 110.20/30，若预期准确，在不考虑 其他费用的情况下，该投机商买入100万 6个月的 USD远期，可获多少投机利润？ 例题6 例6题解 第 4