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国际金融学(第二讲） International Finance 张文远 副教授 (zhangwenyuan@bjut.edu.cn) 经济与管理学院 第一篇 国际金融市场 第二章 外汇市场 2.1 外汇市场概述 2.2 外汇市场结构 2.3 外汇市场交易活动与交易产品 2.4 外汇交易市场的有效性 2.5 中国的外汇市场 2.1 外汇市场概述 1.外汇市场（Foreign Exchange Market） 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。是金融市场的主要组成部分。 2.外汇市场的类型 ①按交易主体划分 外汇批发市场（狭义外汇市场），银行同业之间 外汇零售市场，银行同一般客户之间 ②按交割时间划分 即期外汇市场（Spot Transaction,现汇市场） 远期外汇市场（Forward Transaction,期汇市场) 2.1 外汇市场概述 2.外汇市场的类型 ③按组织形态划分 有形外汇市场（欧洲大陆式外汇市场） 法国巴黎外汇市场、意大利米兰外汇市场、荷兰阿姆斯特丹外汇市场 无形外汇市场（英美式外汇市场） 伦敦外汇市场、纽约外汇市场、苏黎世外汇市场、东京外汇市场、加拿大外汇市场等。 ④按外汇市场的经营范围划分 国际外汇市场 纽约、伦敦、法兰克福、新加坡、苏黎世、香港等 国内外汇市场 发展中国家 2.1 外汇市场概述 3.外汇市场的特征 外汇交易规模巨大，且交易相对集中在各大金融中心。 全球外汇市场一体化运行，交易全天24小时进行。 交易币种集中在热门货币，汇率波动传递异常迅速。 金融衍生工具不断涌现，各国政府市场加以干预。 4.外汇市场的功能 反映和调节外汇供求；形成外汇价格体系；实现购买力的国际转移；提供外汇资金融通；防范汇率风险等。 2.2 外汇市场结构 1.外汇市场主体 商业银行 商业银行是外汇交易市场的中心。它们一方面从客户手中买入外汇，另一方面又将外汇卖给需要的其他可户，在外汇的供给者和需求者之间起了中介作用。此外，商业银行出于投机或者保值的目的也进行大量的外汇交易。 中央银行和政府主管外汇的机构 各国的中央银行都是外汇市场的管理者和监督者，为了维护本国货币在相对稳定的目标波动水平上，往往也会通过外汇的买卖来干预外汇市场。中央银行不仅是外汇市场的重要成员，也是外汇市场的实际操纵者。 管理的目的是储备管理和汇率管理。 2.2 外汇市场结构 1.外汇市场主体 外汇经纪商 市场中从事介绍成交和代客户买卖外汇，并收取手续费的公司或汇兑商。分为一般外汇经纪商、跑街或掮客。 外汇交易商 专门从事外汇交易，经营外国票据业务的公司或个人。 外汇的实际供应者和需求者 从事国际贸易的进出口商，在多国从事生产经营的大公司，他们出于货物和订单的交易，需要在外汇市场上进行大量的外汇兑换。以达成套期保值和防范风险的目的。 外汇投机者 2.2 外汇市场结构 2.外汇市场层次 外汇零售市场，银行同一般客户之间 外汇批发市场，银行同业之间 *同业交易占外汇交易总额的90%以上。 *银行与中央银行之间的外汇市场 2.3 外汇市场交易活动和交易产品 1.即期外汇交易 ①又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。 ②通常从事外汇业务的西方商业银行，都设有专门经营即期外汇业务的机即期和远期外汇交易口构，即外汇交易部。按照业务对象可分为：客盘交易部和同业交易部等。 客盘交易部是指专门经营本银行与一般客户间外汇买卖业务的部门。 同业交易部是指经营银行间同业外汇交易业务的部门。 2.3 外汇市场交易活动和交易产品 1.即期外汇交易 ③客盘交易部按业务分工又可拆出几个分支：如结算交易部、货币交易部等。结算交易部则是专门负责信用证项下外汇结算业务的部门。货币交易部是从事货币兑换、汇出汇入汇款、外汇投资，代客户理财等业务的部门。 ④银行外汇交易部一般拥有由国内和国际线路的电话、电传、外汇交易终端口机等组成的高效、迅捷的国际通信网络。同时，还拥有电子计算机系统提供的全球各大外汇市场的汇率行情走势，世界主要金融中心的股票行情等金融消慧。路透社、BBC等国际性新闻媒体的财弪评论及政治军事信息等，供交易叠参与者决策时参考。 2.3 外汇市场交易活动和交易产品 ⑤客盘外汇交易业务 Ⅰ．货币兑换 客户因某种需要，将一种货币兑换成另一种货币。可能是银行买外汇付本币或其他外汇，也可能是银行卖外汇收入本币或其他外汇。 Ⅱ．汇出汇款 客户需要对国外支付外币时，可先向银行支付本币，再委托银行向国外的收款人汇款。银行接受委托后，便通知收款人所在地银行从本行的外币结算账户中借