09 第九章 国际业务经营管理.pptVIP

外汇交易的特点 场内交易 标准化合约 买卖双方无直接合同责任关系，双方均与交易所具有合同责任关系 实际交割率少 （五）外汇期权交易 是指在外汇期货买卖中，合同持有人具有执行或不执行合同的选择权，即在一特定的时期内按协定汇价买进或不买进、卖出或不卖出一定数量外汇的权利。 1.按履约方式划分 ①美式期权：自选择权合约成立之日算起，到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内之任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。 ②欧式期权：期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，仅能于到期日的截止时间，要求期权卖方履行合约。美式期权的买方可于有效期内选择有利的时点履行合约，比欧式期权更具有灵活性，对于卖方而言，所承担的汇率风险更大（期权也可以理解为买方支付一定权利金将汇率风险转嫁给卖方）。所以美式期权的权利金比欧式期权高。 2.按双方权利的内容分类 ①看涨期权，也称择购期权、买权（Call Option），是指期权合约的买方有权在有效期内或到期日之截止时间按约定汇率从期权合约卖方处购进特定数量的货币。这种期权之所以称为看涨期权，一般是进口商或投资者预测某种货币有上涨之趋势，购买期权是为避免汇率风险。 ②看跌期权，也称择售期权、卖权（Put Option），是指期权买方有权在合约的有效期内或到期日之截止时间按约定汇率卖给期权卖方特定数量的货币。这类期权之所以称为看跌期