财务管理—筹资篇：资本成本（6.1 ）.pptVIP

第六章 长期融资决策 掌握资本成本的概念，理解其对企业理财的意义； 掌握各种来源资金的个别资本成本的计算方法； 掌握加权平均资本成本与边际资本成本的含义及计算。 理解杠杆原理，掌握经营杠杆、财务杠杆、综合杠杆的概念和计算方法； 掌握资本结构的概念和决策方法。 第一节 资本成本 一、资本成本的概念 一、资本成本的概念 一、资本成本的概念 二、资本成本的作用 第一节 资本成本 二、个别资本成本及其计算 长期借款成本（KL） 优先股资本成本（Kp） 优先股资本成本（Kp） 普通股资本成本（KS） 普通股资本成本（KS） 留存收益资本成本（Kr） 二、个别资本成本及其计算 优先股资本成本（Kp） 个别资本成本的计算：小结 三、综合资本成本及其计算 如何计算权重Wj 三、综合资本成本及其计算 答案： 小结： 资本成本的概念及作用 个别资本成本的计算 综合资本成本的计算 四、边际资本成本及其计算与应用 边际资本成本的计算： 边际资本成本的计算： 边际资本成本的计算：小结 边际资本成本的应用: 计算 参考答案： 筹资篇：资本成本 (6.1) 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 资本是指企业购置资产和支持营运所筹集的资金。 短期负债 长期负债 股东权益： 优先股 普通股 留存收益 资本 第二篇 筹资管理 返回 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第二篇 筹资管理 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 学习目标 第六章 长期融资决策 资本成本的概念： 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 是指企业为了筹集和使用资金而付出的代价， 包括资本的使用费用与筹集费用。 The Cost of Capital 使用费用 筹集费用 股票筹资—股利支出 负债筹资—利息支出 股票发行： 保荐承销费 审计费用 律师费 信息披露及招股说明书印刷费 发行手续费 银行借款： 手续费 丰林集团首次公开发行A股股票发行费： 两者性质不同 多次支付 一次性支付 第一节 资本成本 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 用于追加筹资决策 用于资本结构决策 资本成本按用途不同，区别为不同的概念： 个别资本成本 综合资本成本 边际资本成本 各单个长期资金来源的成本。 用于比较各种筹资方式 各种来源的个别资本成本的加权平均成本。 新筹资本的成本。 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 资本成本的表示方法： 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 在筹资决策中，资本成本为评选筹资方案提供重要的经济依据 在投资决策中，资本成本是评价投资方案的经济标准 资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的依据 综合资本成本是衡量资本结构是否合理的依据 资本成本是评价企业整体业绩的重要依据 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 个别资本成本： 是指各种长期资金的成本 是指各种长期资金的成本。 二、个别资本成本及其计算 长期借款成本 债券成本 普通股成本 优先股成本 留存收益成本 负债资本成本 权益资本成本 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 公式为: 债券成本（Kb） 债券成本为Kb 债券年利息为I 所得税率为T 债券发行总额为P0 筹资费用率为f 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 二、个别资本成本及其计算 借款手续费率很低，若忽略不计，公式？ 即： 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 二、个别资本成本及其计算 练习 债券成本（Kb） 长期借款成本（KL） 课堂练习 自编教材P162【计算题】1 要求：计算长期借款成本、债券成本 答案： 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 二、个别资本成本及其计算 ：包括支付的优先股利和优先股发行费用。 式中：Kp 为优先股资本成本 Dp 为每年支付的优先股股利 P0 为优先股发行总额 f 为发行费用率 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 二、个别资本成本及其计算 [例]某公司发行面值为100元的优先股，筹资费用率为4%，年 股利率为12%，发行价格为120元。 退出 学习目标 课后作业 课堂练习 新课内容 网上资询 经典案例 第一节 资本成本 （1）