第3章筹资方式分析报告.pptVIP

三、优先股 （一）优先股的特征（P84） 优先权 剩余利润的优先分配权； 剩余财产权的优先索偿权 无限期 收益确定性 这一点与债券相同，但公司对这种股息的支付却带有随意性，并非必须支付。 另外， 优先股股息在税后支付，即股息支付不能获得税收利益。 无经营管理权 （三）优先股筹资的利弊 缺点 资本成本较高 可能形成固定的财务负担 可能产生负财务杠杆作用 筹资的限制较多 （三）短期借款筹资的利弊 利：取得简单；使用灵活、弹性大；资金成本低 弊：较大的偿债压力，筹资风险大 　　　 　　 ＋1000×10%×（Ｐ/Ａ，12%，10） ＝322＋100×5.6502 ＝887.02（元）　　 也就是说，只有按887.02元的价格出售，投资者才会购买此债券，并获得12%的报酬。 　　 ＋1000×10%×（Ｐ/Ａ，8%，10） ＝463.20＋100×6.7101＝1134.21（元）　　 也就是说，投资者把1134.21元的资金投资于南华公司面值为1000元的债券，便可获得8%的报酬。 * （一）应付账款筹资 1.应付账款的实质与特征 ▲ 它是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款，而是延迟一段时间后再付款。 ▲ 对于买方来说，可利用这种方式促销；对于卖方来说，延期付款则等于用