孝感市城市建设投资公司2016年度第一期短期融资券信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

 短期融资券债项信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。  短期融资券债项信用评级报告 发债情况 本期融资券概况 孝感城投拟在银行间市场交易商协会注册总额为 7亿元的短期融 资券，分期发行，本期为第一期，发行金额 4亿元人民币，发行期限 365天。融资券面值100元，采用由主承销商组织承销团，通过簿记建 档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行的发行方式，到 期一次性还本付息。 本期短期融资券无担保。 募集资金用途 本期短期融资券募集的资金将主要用于偿还银行借款。 发债主体信用 孝感城投是根据孝感市政府文件《市人民政府办公室关于成立市 城市建设投资公司的通知》（孝感政办发【2006】22号），于2006年3 月正式成立的国有独资公司，注册资本为3亿元。2009年10月27日 和2009年12月29日，孝感市财政局向孝感城投分别注资2亿元和9.3 亿元。截至2015年3月末，公司注册资本人民币14.3亿元。2012年 3月，根据孝感政发【2011】20号文件和市政府【2011】45次常委会 议纪要，孝感市财政局将公司股权全部转让给孝感市人民政府国有资 产监督管理委员会(以下简称“孝感市国资委”)。截至2015年3月末， 公司唯一出资人及实际控制人是孝感市国资委。 公司是孝感市重要的政府投融资主体，在孝感市基础设施和重点 项目建设领域具有重要地位，主要业务涉及筹集城建资金，行使国有 资本运营机构职能，进行资本经营、资产管理和重大项目运作等。截 至2015年3月末，公司纳入合并范围的子公司共有8家（见附件3）， 其中包括新增 5家子公司，分别为孝感市汽车客运集团有限公司、孝 感市自来水公司、孝感市公共汽车公司、孝感市政和中小企业信用担 保投资有限公司和孝感市工程咨询公司。 根据中国人民银行信用信息报告，截至2015年5月8日，公司本 部未曾发生信贷违约事件。公司于2012年3月发行的10亿元“12孝 城投债/12孝城投”尚未到期，到期利息已按时支付；公司于2014年 5月29日发行的16亿元“14孝城投债/14孝城投”尚未到期，到期利 息已按时支付。 2012～2014年，孝感市全市地区生产总值不断增长，财政总收入 水平不断增长。同期，孝感市主要宏观经济指标均处于湖北省各市州 中游水平，较武汉市仍有较大差距。 2012～2014年，孝感市财政本年收入增长较快，年均复合增长率 3  短期融资券债项信用评级报告 达到22.51%。同期，孝感市一般预算收入逐年增长。从财政本年收入 结构来看，地方财政收入占比不断增加，转移性收入占财政本年收入 比值有所下降，但仍是财政本年收入的重要构成。同期，孝感市本级 财政本年收入逐年增加，但占全市财政本年收入的比重较小，市本级 财政实力较弱。 近年来，孝感市财政支出规模逐年增加，2012～2014年，孝感市 本年支出分别为256.80亿元、318.48亿元和372.98亿元。地方财政 支出规模也逐年增加，地方财政支出以一般预算支出为主。一般预算 支出结构中，狭义刚性支出和广义刚性支出的规模和占比均较高。 根据孝感市财政局提供资料，截至2014年末，孝感市政府全口径 负有偿还责任的债务余额为171.84亿元，担保债务余额为81.57亿元， 政府可能承担一定救助责任的债务为116.67亿元，地方政府债务规模 较大。同期，孝感市市本级负有偿还责任的债务余额为 32.04亿元， 担保债务余额为 32.12亿元，政府可能承担一定救助责任的债务为 61.04亿元，市本级债务负担较重。 近年来，公司营业收入和毛利润结构变动较大。2012