财务分析——理论详解.ppt

SWOT分析法 优势（Strenths） 具有规模经济 成本优势 技术创新能力强 生产能力合理 良好的财务资源 具备核心能力 产品质量好、性价比高 影响能力强 劣势（Weaknesses） 生产能力低 成本高 研发能力低 管理不善 资金紧张 产品线范围过窄 设备老化 营销渠道不畅通 机会（Opportunities） 市场增长迅速 争取到新的用户群 在同行业中信誉较好 多元化经营 扩展产品线 纵向一体化 政府政策的扶持 增加互补品 威胁（Threats） 市场增长缓慢 行业竞争激烈 新的竞争者 替代产品的压力 顾客议价能力的提高 供应商议价能力的提高 政府政策的负面影响 通货膨胀 TOWS矩阵 内部优势（S） 内部劣势（W） 外部机会（O） SO战略 （依靠内部优势， 利用外部机会） WO战略 （利用外部机会， 克服内部劣势） 外部威胁（T） ST战略 （依靠内部优势， 回避外部威胁） WT战略 （减少内部劣势， 回避外部威胁） 价值链分析 企业的基础设施建设 人力资源管理 技术开发 采购 进货后勤 生产经营 发货后勤 市场营销 服务 利润 利润 辅助活动 基本活动 DEll——低成本战略的楷模 行业分析 行业竞争激烈 行业被细分 零部件成本比重大 产品没有实质性差异 不同品牌个人电脑间转换成本较低 分销渠道进入没有障碍 行业没有任何进入壁垒 苹果的MAC作为替代品加剧了潜在的竞争 议价能力 供应商英特尔和微软控制了操作系统市场 行业竞争激烈购买者对价格敏感 DEll——低成本战略的楷模 公司竞争战略 低成本战略 直销——减少中间环节 订单制造法——节省营运资金成本 外包维修服务 选择性研究开发 低应收账款 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 谢谢！ * * * 5. 因素分析 依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。 连环替代法 差额分析法 连环替代法 确定分析指标与其影响因素之间的关系； N=A·B·C 根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象； N0=A0·B0·C0 N1=A1·B1·C1 D=N1-N0 连环顺序替代，计算替代结果； 逐一替换影响因素： N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1 比较各因素的替代结果； Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110 检验分析结果。 D=Da+Db+Dc 连环替代法 因素分解的相关性问题； 分解指标与影响因素之间必须真正相关，即具有实际经济意义。 比如： 材料费用=产品产量*单位产品材料费用 材料费用=工人人数*每人消耗材料费用 分析前提的假设性； 分析某一因素的对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。 因素替代的顺序性； 数量指标在前，质量指标在后。 多数量指标、质量指标同时存在的情况下，主导因素在前，派生因素在后。 对分析指标影响较大、并能明确责任的因素在前。 顺序替代的连环性。 在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。这样才既能保证各因素对分析对象影响结果的可分性，又便于检验分析结果的准确性。 Case 某企业2001-2002年的有关资料 指标 2002年 2001年 权益报酬率 18.80% 15.98% 销售净利率 6.81% 7.20% 总资产收转率 1.07 1.11 权益乘数 2.58 2.00 解析 确定分析指标与其影响因素之间的关系: 权益报酬率=销售净利率х总资产周转率х权益乘数 根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象： 2001年权益报酬率=7.20%х1.11х2=15.98% 2002年权益报酬率=6.81%х1.07х2.58=18.80% D =18.80% -15.98%=2.82% 连环顺序替代，计算替代结果： N100= 6.81% х1.11х2=15.12% N110= 6.81% х1.07х2=14.57% N111=6.81%х1.07х2.58=18.80% 比较各因素的替代结果： 由销售净利率对权益报酬率产生的影响：15.12%-