财务管理第五讲股利分配企业并购国际财务管理详解.ppt

第四节 国际企业投资管理 一、国际投资的种类 （一）按投资方式，可分成国际直接投资和国际间接投资 （二）按投资来源，可分成公共投资和私人投资 （三）按投资时间的长短，可分成长期投资和短期投资 二、国际投资的程序 （一）根据生产经营情况，作出国际投资的决策 （二）进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式 （三）选择适当的方法，对国际投资环境进行评价 （四）利用国际上常用的投资决策指标，对投资项目的经济效益进行评价 三、国际投资方式 （一）国际合资投资 （二）国际合作投资 （三）国际独资投资 （四）国际证券投资 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 谢谢！ * * 第五讲 股利分配企业并购 国际财务管理（第七章 股利分配决策 第八章 企业并购财务管理 第九章 国际财务管理） 第七章 股利分配决策 第一节 股利分配概述 一、公司契约中的股东 （一）股东的权利 1.对公司具有监督管理权 2.分享利润权 3.出售或转让股票的权利 4.剩余财产的要求权 （二）股东的义务 1.向公司提供资金 2.承担公司的亏损 二、公司税后利润分配程序 三、股利发放程序 （一）股利宣告日 （二）股权登记日 （三）除息日 （四）股利发行日 第二节 股利政策影响因素 一、股利政策 （一）剩余股利政策 1.实施过程 2.需要注意的问题 （二）固定股利及稳定增长的 管理政策 1.实施原因 2.需要注意的问题 （三）固定股利支付率股利政策 （四）低正常股利加额外股利政策 影响股利政策的因素 （一）公司的投资机会 （二）公司资本成本 （三）公司的现金流量 （四）公司所处的生命周期 （五）行业因素影响 （六）股权结构的影响 （七）其他因素的影响 第三节 股利支付形式 一、现金股利 二、股票股利 （一）对公司的影响 （二）对股东的影响 （三）发放股票股利的动机与缺陷 三、股票分割 （一）股票分割与股票股利的对比 （二）实行挂牌分割的动机 四、股票回购 （一）股票回购的概念 （二）股票回购的动机 （三）股票回购的方式 1.公开市场购买 2.投标出价购买 3.议价回购方式 第四节 股利政策理论 一、最优股利政策 二、股利无关论 三、股利相关论 股利无关论 （一）信号假说理论 （二）顾客效益理论 （三）“一鸟在手”理论 （四）税收差别理论 （五）代理成本说 第八章 企业并购财务管理 第一节 企业并购概述 一、企业并购的概念和分类 （一）企业并购的概念 （二）企业并购的分类 1.按并购双方所处业务性质分类 2.按并购程序分类 二、企业并购的原因 （一）财务动机 1.实现多元投资组合，提高企业价值 2.改善企业财务状况 3.取得税负利益 （二）非财务动机 1.提高企业发展速度 2.实现协同效果 三、企业并购的财务管理原则 （一）并购的主要目的明确原则 （二）并购的产业政策导向原则 （三）并购要素的整合有效原则 (四) 实施方案的科学论证原则 第二节 目标公司的选择 一、发现目标公司 （一）利用公司自身的力量 （二）借助公司外部力量 二、审查目标公司 （一）对目标公司出售动机的审查 （二）对目标公司法律文件方面的审查 （三）对目标公司业务方面的审查 （四）对目标公司财务方面的审查 （五）对并购风险的审查 1. 市场风险 2. 投资风险 3. 经营风险 三、评价目标公司 （一）现金流量折现法 (二) 换股比例的确定方法 第三节 并购支付方式的选择 一、并购支付方式 （一）现金支付 （二）证券支付 二、影响支付方式的因素 （一）拥有现金状况 （二）资本结构状况 （三）筹资成本 （四）收益稀释 （五）控制权的稀释 第九章 国际财务管 第一节 国际财务管理的基本理论 一、国际财务管理的概念 二、国际财务管理的发展 （一）国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和发展的现实基础 （二）财务管理基本原理的广泛性国际传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素 （三）金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展是国际财务管理形成和发展的推动力量 三、国家财务管理的特点 （一） 国际企业的理财环境具有复杂性 （二） 国际企业的资金筹集具有更多的可选择