信息不对称、企业异质性与信贷风险-TexasAMUniversity.PDF

20 11 9 年第 期 * 、 信息不对称 企业异质性与信贷风险 尹志超 甘 犁 : 2002—2009 ， 、 内容提要 本文运用某国有银行 年的企业借款信息 采用线性概率模型 非线性Logit 模型等多种方法对银行信贷市场的信息不对称和贷款违约进行了实证研究。 ， ， ， ， 本文发现 总体来看 抵押对贷款违约率具有显著的正向影响 符合道德风险模型的预测 ， 。 ， 但是考虑企业的异质性后 抵押对违约的影响是不同的 相对于中等信用等级的企业 高 ; 信用等级和低信用等级的企业都更加愿意提供抵押品作为贷款的担保品 从事后违约来 ， ， ， 看 在抵押贷款中 高信用等级的企业违约率低于中等信用等级企业 低信用等级企业违 。 ， ， 约率高于中等信用等级企业 因此 对高信用等级企业 提供抵押品主要目的可能是作为 ， ; ， 显示自己信用好的信号 以减少因信息不对称而导致的逆向选择 对低信用等级企业 更 ， 。 可能是银行要求提供抵押品以降低事后的道德风险 防止贷款的违约 本文为信贷市场 上同时存在逆向选择和道德风险提供了直接的证据。 : 关键词 信息不对称 企业异质性 贷款违约 信贷风险 、 一 引 言 20 10 12 ， 50. 9 ① ， GDP 。 截止 年 月 我国金融机构的各类贷款总计达 万亿元 规模远远超过当年 ， 。 ， 在如此庞大的信贷市场上 如何控制信贷风险是关系到金融体系安全运行的重大问题 因此 研究 银行贷款违约问题具有重要而深远的意义。 。 信贷风险形成的一个重要原因是信贷市场的信息不对称 银行信贷市场中存在大量信息不对 称， 。 表现为交易之前的逆向选择和交易之后的道德风险 为了缓解由于信息不对称而产生的逆向 ， 。 选择和道德风险 以抵押为主要形式的担保在贷款合约中广泛运用 在中国的商业银行贷款发放 ， 。 ， ，