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地方债危机下融资平台公司的创新与转型 　　摘要：近年来，地方政府融资平台在增强地方政府财力，加快基础设施建设，推动社会事业发展和拉动内需等领域作出了重要贡献。但由于运行机制的不够完善、过度举债等问题的出现也加大了债务风险的形成，所以地方融资平台相关问题是需要警惕的。本文分析了我国地方政府融资平台的作用、发展阶段和现状，指出地方政府融资平台公司负债虽然有一些潜在的风险因素，但并不会演化为“中国版的债务危机”，对地方政府融资平台公司的负债不能掉以轻心，而应未雨绸缪，通过根据不同融资平台性质进行业务的创新与转型，如开展PPP合作模式，有效利用债券融资，建立完善公平的退出机制，引导地方政府融资健康有序发展。 中国论文网 /3/view-7220284.htm 　　关键词：地方债 融资平台 创新 转型 　　地方债危机是指规模庞大的地方融资平台贷款的风险问题，正在迅速显现。2008年金融危机期间的“四万亿”刺激之后，中国地方政府和融资平台累积了巨额的债务。随着经济增长的不断下降和财政收入增速的减少，这些债务的偿还压力越来越大，已经成为制约中国经济和改革的重大风险。一些城市依托政府融资平台公司等方式过度举债已接近极限，导致债务风险急剧扩大。2013年12月30日，审计署公布了在全国范围内开展的政府性债务审计结果，截至2013年6月底，地方政府性债务总额近18万亿元，其中，地方政府负有偿还责任的债务10.9万亿元，负有担保责任的债务2.7万亿元，可能承担一定救助责任的债务4.3万亿元。而融资平台公司作为地方政府债务的主体，正面临着前所未有的危机和考验，努力探索融资新模式和积极创新就成了当务之急。 　　一、融资平台公司的作用和现状 　　（一）融资平台公司的作用 　　融资平台举债融资平台作为地方政府融资代理人，是地方政府信用扩张的主要途径，创造性地解决了中国城市建设发展中的资金瓶颈问题，促进了地方政府信用资源的利用，扩大了地方政府的融资渠道和融资规模，有力地支持了地方基础设施建设投资。 　　（二）融资平台公司的现状 　　1.政府融资平台体系初步形成 　　目前，从整体上看，我国政府融资平台体系已初步形成。从产业涵盖来看，各地政府根据本地区的产业情况，成立了不同的产业投资公司，如城市建设类投资公司、公用事业类投资公司、科技风险投资公司、农业产业投资公司等。而从行政级别来看，市一级基本上均有相应的招商引资平台，并有相应的机构与之对口，在部分发展情况较好的城市，政府融资平台已经向下辖区县延伸。 　　2.以现代企业制度为标志的公司治理结构逐步建立 　　目前，我国大部分政府性投资公司均能按照现代企业制度建立，具有独立法人资格，实行独立核算，按市场化、公司化方式运作。政府性投资公司以及各类基金，其定位均是国有资产的所有者和政府投资的责任主体，受政府委托对政府投资项目进行融资；运用法定可支配资产进行参股、控股投资；面向国内外市场多渠道、多形式融资；具有负责国有资产的保值、增值或收回等职能。其中，政府投资公司主要以财政注资或投入存量资产等形式成立，以投资公司所有的存量土地、房产等资产作为抵押，以土地经营权、特许经营权的预期收益向各政策性银行、商业银行融通信贷资金。同时，还发行企业债券、企业信托、个人委托集合贷款等金融产品筹集资金。 　　3.成为政府筹集发展资金的主要力量 　　各地政府投融资平台建立后，在加快城市基础性设施建设、工业集中区发展以及改善居民生活环境等方面，发挥了重要的筹资作用。 　　二、融资平台存在的主要矛盾与问题 　　（一）未形成多元化投融资渠道，风险集中高 　　目前，政府投融资平台的主要融资渠道集中在银行信贷方面，银行信贷在政府投融资结构中占绝对比重，投融资风险未能通过有效的资产组合得以分解，投融资的风险比较集中。在银行信贷中，银行短期债务又占了相当比例，政府投融资平台不仅背负着维持资金链不断的沉重压力，而且银行信贷的高额成本也日益成为政府投融资平台的沉重负担。 　　（二）投融资结构性风险集中，融资能力不足 　　政府投融资平台进行融资的项目大多集中在了基础设施建设方面，这些公益性项目的资金投入量大，而回报和收益较少，政府投融资平台投融资的结构性风险突出。目前，各地政府的国有投资公司的资产负债率普遍较高，为维持资金链不断，企业不得不继续拆借银行资金，这进一步加剧了企业的财务风险，随着企业可抵押的资产数量的减少和企业资产质量的下降，国投公司的融资能力将开始下降。 　　（三）投融资结构不合理，对产业发展支持不足 　　政府投融资平台在项目融资方面，主要集中在了城市基础设施和工业园区基础设施建设方面，尽管成立了各类工业投资公司等产业类投资公司，但由于这类公司的融资重点仍然在工业基础设施建设方面，对于企业或产业的融资需求仍