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人民币后SDR考验 　　“今天是个重大的历史时刻！”美国东部时间11月30日上午，华盛顿19街700号，国际货币基金组织（IMF）老总部大楼12层，正在举行的IMF执行董事会上，董事们纷纷以此寒暄开场。 中国论文网 /3/view-7177317.htm 　　再过四周，IMF将迎来正式成立70周年的重要时刻。这个诞生于“二战”之后的国际货币体系安排，历经全球金融形势的风云变幻，正面临全新的变革挑战和未来机遇。 　　当地时间中午时分，执行董事会结束，IMF随即正式宣布：将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，包含人民币在内的SDR新货币篮子将于2016年10月1日生效。 　　至此，人民币跻身SDR，以10.92%的权重，与美元（41.73%）、欧元（30.93%）、英镑（8.33%）、日元（8.09%），共同承担国际货币体系的偿付责任，成为在SDR中权重第三的国际储备货币。 　　这是一次不依赖投票的一致性决议。IMF执董会在批准人民币入篮问题上，设有70%的赞成率底线，但决策结果的产生，并没有依赖投票方式，而是执董会内部成员达成共识，经IMF执董会一致同意，人民币进入SDR。 　　12月1日在北京就此举行的中国人民银行专题沟通会上，副行长兼国家外汇管理局局长易纲用“喜悦、平静、谦虚”六个字来表述自己的心情。 　　回望人民币国际化的征程，如果从2009年启动双边贸易人民币结算开始，已逾六年。期间，中国利率逐步市场化、汇率趋向自由浮动、资本账户大门渐次打开。外界注意到，今年以来，中国央行在资本准入、利率、汇率和透明度四个方面，进行了精准而快速的改革，最终使IMF达成了无附加条件的结论：人民币既符合贸易的标准，也符合自由使用的标准。 　　 　　“人民币加入SDR是一个里程碑式的事件，它意义非常重大，利在长远，它标志着国际社会对中国经济发展和改革开放成果的肯定，特别是对人民币国际化的肯定。”易纲说。 　　作为世界第二大经济体的法定货币，人民币终于实现了结算货币-投资货币-储备货币的国际化三级跳。中国银行原首席经济学家曹远征表示，加入SDR的货币就变成储备货币，因此各国中央银行需要被动配置这种货币，可能形成5000多亿元人民币的配置需求。一些国家的央行和主权财富基金持有人民币资产的意愿也一定程度增强，人民币的国际地位具有信用背书，有助于提升投资机构对持有人民币的信心。 　　根据《财经》记者近日的采访接触，易纲所言的“谦虚”，代表了多数业界人士的心声。加入SDR后的人民币，其国际化之路依然艰巨，将面临很多新的改革与监管挑战。 　　多位业界人士表示，随着人民币置身于国际聚光灯下，中国国内的货币政策及金融监管将越来越需要与国际接轨和协调，央行的金融稳定责任将更加重要和突出，金融监管的任何过失都有可能被放大，甚至引发不可预测的后果，监管挑战比以前更大更复杂。 　　11月17日，美国耶鲁大学杰克逊全球事务学院资深研究员、耶鲁大学管理学院资深讲师斯蒂芬;第二，不要忽视金融不稳定的风险。他说：“但不得不说，我对近来中国股市的情形非常失望。它体现了中国官员忽视金融波动的潜在风险，任由巨大的股市泡沫发酵。” 　　相对于市场对人民币成为国际储备货币的欢欣，以及由之引发的挑战美元货币体系的言论，亲历中国金融改革的资深人士大多表现理性。 　　12月1日，IMF副总裁朱民在华盛顿接受《财经》记者专访时表示，世界上不存在货币之间挑战这个概念，因为货币反映的是经济和金融市场的发展。其重点，第一个是经济发展，第二个是金融发展，第三个就是这个经济体的政策框架是否已经建立起来，可信度是否真的获得了提高。所以对于人民币来说，现在一个很重要的事情，就是把已有的政策制度化、操作、落实。 　　12月1日，易纲在北京回答《财经》记者提问时称，面对复杂局面，中国要稳步推进利率、汇率的市场化改革，继续重视数量型工具，更加重视价格型工具，同时强化宏观审慎管理。 　　如今距离2016年10月1日的货币篮子调整还有十个月，中国在此期间需要筹备的工作可谓纷繁。由于金融的双边性，180多个IMF成员接受人民币作为SDR的一部分，需要和中国的央行或有关部门进行沟通、接触，建立账户、市场、清算安排等一系列的联系，然后进行汇总。因此，中国必须拿出一套制度建设方案。 　　朱民称，“IMF对中国的要求是，把现在已经实行的改革措施进行制度化，使人民币经得起运营的检验。” 　　事实上，中国将人民币推向国际舞台的深层意义正在于此。 　　“人民币加入SDR货币篮子是中国内部改革的胜利，能实现这个目标对中国领导人来说也非常值得自豪。这些因素叠加会促进日后进一步的金融改革。”罗奇说，“改革的发生不仅仅因为改革是正确的道路，更因为来自内部或外部的压力促使其发生，压力也意味着机遇。”