第一章国际收支与国际储备2012材料.ppt

第一章 国际收支与国际储备 另一种看法是我国的国际储备应该偏高一些。其理由是： （1）我国的进口突发性较强，而出口商品在国际市场上的竞争力较弱，故国际收支比较脆弱，需要持有多一些的储备。 （2）随着借用外资的增多，我国的外汇储备需要在担保外债偿还中发挥的作用越来越大。 （3）我国经济越来越融入世界经济之中，对世界经济的依存度增强，而世界经济、政治的任何风吹草动都会对我国经济产生影响。故为了安全，应保持较高的储备。 第一章 国际收支与国际储备 2）我国国际储备的结构管理 我国的国际储备结构管理，主要是外汇储备的管理。我国的外汇储备资产是国家对外的债权。 外汇储备的管理原则是： （1）保持多元化的外汇储备，以分散汇率变动的风险。（2）根据支付进口商品所需货币的币种和数量，确定该货币在储备中的比例。（3）选择储备货币的资产形式时，既考虑它的收益率，同时又要考虑它的流动性和安全性。（4）密切注意汇率变动的趋势，随时调整各种储备货币的比例。 第一章 国际收支与国际储备 2.国际储备与国际清偿力的区别： 国际清偿力是指一国直接掌握或不直接掌握，但在必要时可以用以调节，支持本国货币对外汇率安排以及清偿国际债务的一切国际流动资金与资产。 它既包括一国货币当局持有的国际储备，还包括该国从国外借入的外汇储备，该国商业银行短期外汇资产和该国官方或私人拥有的中长期外汇资产。 国际清偿能力是一国政府所能动用的一切外汇资源的总和。它不仅包括一国的国际储备，还包括该国政府临时筹措国际流动资金的能力。 第一章 国际收支与国际储备 (1) 充作干预资产，干预外汇市场，维持汇率稳定 (2) 维持国际支付能力，弥补国际收支逆差 (3) 充当国家吸收外资或从国外借款时的信用保证 3.国际储备的作用 第一章 国际收支与国际储备 1.5.2 国际储备的构成 1、黄金储备 2、外汇储备 3、在IMF的储备头寸(reserve position) 4、特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) 第一章 国际收支与国际储备 1.5.2 国际储备的构成 统计黄金储备价值的三种做法： （1）按重量（以盎司为统计单位）（2）按35SDRs折一盎司黄金（3）按黄金的国际市场价格 1.黄金储备 黄金储备（Gold Reserves），是指一国货币当局作为金融资产所持有的货币性黄金（Monetary Gold） 第一章 国际收支与国际储备 1.5.2 国际储备的构成 2.外汇储备 外汇储备（Foreign Exchange Reserves），是一国货币当局持有的以外币表示的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。 第一章 国际收支与国际储备 （1）必须是可兑换货币； 储备货币具备三个基本特征： （2）必须为各国普遍接受 （3）价值相对稳定 第一章 国际收支与国际储备 在IMF的储备头寸（Reserve Position In the Fund）亦称普通提款权（ General Drawing Rights），它是指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产，是IMF向其成员国提供的用于弥补成员国国际收支逆差的借款权利。包括两部分： （1）会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币 （2）IMF为满足会员国借款需要而使用的本国货币 3.各成员国在IMF的储备头寸 第一章 国际收支与国际储备 特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）是IMF于1969年9月正式决定创造的无形货币。它作为会员国的账面资产，是会员国原有普通提款权以外的提款权利，故称特别提款权 4. 特别提款权 第一章 国际收支与国际储备 （1）它是一种凭信用发行的资产，是IMF人为创造的、纯粹的 账面资产。 （2）特别提款权由IMF按份额比例无偿地分配给各会员国，接受者无须付出什么代价。 （3）特别提款权只有在IMF及各国政府之间发挥作用，其用途有严格的限定。 （4）特别提款权是价值稳定的一揽子货币。 特别提款权与其他储备资产的区别： 第一章 国际收支与国际储备 1.5.3 国际储备管理 国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国国际收支状况及经济发展的要求，对国际储备规模的适度化、结构的最优化及储备资产运用高效化等方面所进行的调节和控制。 第一章 国际收支与国际储备 国际储备管理的政策目标： 首先应符合本国经济发展战略的需要，即国际储备的规模、结构以及营运策略、措施，应有利于各种生产要素的合理、优化配置，以保持