基础第五章金融衍生工具说课.doc

第五章 金融衍生工具 大纲要求 掌握金融衍生工具的概念、基本特征和按照基础工具的种类、产品形态、交易场所及交易方法等不同的分类方法。了解金融衍生工具产生和发展的原因、金融衍生工具最新的发展趋势。 掌握现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别；掌握金融远期合约和远期合约市场的概念、远期合约的类型；掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度。掌握金融期货合约的主要类别，了解境外金融期货合约的主流品种和交易规则。掌握沪深300股指期货。掌握金融期货的套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能。熟悉金融期货的理论价格及影响价格的主要因素。了解互换交易的主要类别和交易特征；了解人民币利率互换的业务内容；了解信用违约互换（CDS）的含义和主要风险。 掌握金融期权的定义和特征。掌握金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别。熟悉金融期权按选择权性质、合约履行时间、期权基础资产性质划分的主要种类。了解金融期权的主要功能。 掌握权证的定义、分类、要素；发行、上市与交易；了解权证与标准期权产品的异同。 掌握可转换债券的定义和特征；掌握可转换债券的主要要素。掌握附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。 掌握存托凭证的定义，了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易相关的机构，了解存托凭证的优点，了解我国发行的存托凭证。 掌握资产证券化的含义、证券化资产的主要种类；掌握资产证券化的有关当事人；了解资产证券化的机构和流程；了解目前中国银行业信贷资产证券化和房地产信托投资单位的现状、特点与发展趋势；了解美国次级贷款和相关证券化产品危机。 掌握结构化衍生产品的含义、类别；了解中国结构化金融产品的发展趋势。 第一节 金融衍生工具的概述 考点一：金融衍生工具的概念 考点解析： 金融衍生工具。又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。 独立衍生工具。根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》之规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权以及具有远期合同、期货合同互换和期权中一种或一种以上特征的工具。 嵌入衍生工具。嵌入衍生工具是指嵌入到非衍生工具中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用指数或其他类似的变量的变动而变动的衍生工具。嵌入衍生工具和主合同构成混合工具。 考点二：金融衍生工具的基本特征 考点解析： 金融衍生工具具有下列四个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性 或高风险性。 考点三：金融衍生工具的分类 考点解析： 按照产品形态分为类：独立衍生工具、嵌入式衍生工具。按照交易场所分类： 交易所交易的衍生工具、OTC交易的衍生工具。 按照基础工具种类分类。金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股 权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍 生工具。 按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类。金融衍生工具从其自身交易 的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化 衍生工具。 考点四：金融衍生工具的产生于发展动因 考点解析： 金融衍生工具的产生和发展动因：1．金融衍生工具产生的最基本原因是避 险。2．20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。3．金 融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。4．新技术 革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。 第二节 金融远期、期货与互换 考点一：现货交易、远期交易与期货交易的定义 考点解析： 通常可以根据交易合约的签订与实际交割之间的关系将市场交易的组织形 态划分为现货交易、远期交易和期货交易。 现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。 远期交易是双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行 交易。 期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。 考点二：金融远期合约与远期合约市场 考点解析： 金融远期合约是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协 商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标 的金融