（企管）资金筹集的经济分析.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * ？？？？ * * * * * 以贷款者为对象，该系统现金流量图： 5000 0 1 2 3 4 5 8053 i=10% a 5000 0 1 2 3 4 5 i=10% b 500 5000 * 以借款者为对象，该系统现金流量图： 5000 0 1 2 3 4 5 8053 i=10% a 5000 0 1 2 3 4 5 i=10% b 500 5000 * 习题2 某企业贷款1000万元，年利率10%，按年计复利，5年还完。还款方法如下： （1）每年还息，最后一年还本息； （2）每年平均还本，外加相应年的利息； （3）一次性连本带利偿还； （4）每年等额还款。 试分别计算各种还款方式的还款总金额。 （答案：1500；1300；1610.5；1319万元） * 习题3 某工程项目计划3年完成，3年中每年年初分别贷款1000万元，年利率8%，若建成后分三年每年年末等额偿还全部投资额，每年应偿还多少? * 解：先画现金流量图（以项目为研究对象） 0 1 2 3 4 5 6 A2=? A1=1000 * 折算到“3”时点的贷款额应等于折算到“3” 时点的还款额。 A1(F/P,8%,3)+A1(F/P,8%,2)+A1(F/P,8%,1) =A2(P/A,8%,3) 解得 A2=1360.5(万元) 解2: A1(1+8%)*(F/A,8%,3)=A2(P/A,8%,3) 解得 A2=1360.5(万元) 误区:　A1(F/A,8%,3)=A2(P/A,8%,3) * 习题4 甲企业向乙公司借1000万元，年利率10%，每年计息两次（年中、年末各一次）经协商甲企业在今后的五年中分10次等额还本利息(每年两次，年中、年末各一次)在归还5次以后，乙公司急等用钱，提出要企业在第六次还款时一次支付600万元，条件是以此支付冲销余下的所有欠款，向甲企业是否同意？为什么？画出现金流量图。 * 解： 每一计息周期利率i=5% A=P(A／P，5%，10)=1000×0.1295 =129.5（万元） 1000 A(129.5) 0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 3 * P=A+A（P/A，5%，4） =A（1+3.54595） = 588.7万元＜600万元 所以，甲企业不同意。 A(129.5) 0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 3 P=？ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 名义利率和实际利率 名义利率i ：计息周期的利率乘以每年的计息周期数。 实际利率r ：每年的计息周期数用复利计息所得到的年利率。 我们以1元钱为例推导公式，即： 1×（1+r）= 1×[1+（i/m）]m  r = [1+（i/m）]m -1其中： r－实际利率；i－名义利率 * 名义利率与实际利率的关系 * 例题 假设你准备贷款买房，现有A/B两家商业银行为你提供服务，A提供的条件是年利率6％，每月付息；B提供的条件是年利率6.1％，每年付息；如果你准备贷款50万，你会选择哪一家？ 关键： 看哪家的实际利率低？ * 习题 某企业存款100万元,银行年利率12%，试计算: (1)若银行按年计息，复、单利计算的1年后的本利和差别多大？5年后的差别又多大？ (2)若银行按复利计息，1年后按月、按季计息的本利和差别多大？5年后的差别又多大？ * 习题答案 (1)0； 100*(1+12%)5 –100*(1+5*12%) =176.234-160=16.234(万元) (2)112.683-112.551=0.132(万元)； 181.670-180.611=1.059(万元) * 复习思考 1、理解时间价值的含义; 2、理解名义利率和实际利率的含义； 3、掌握名义利率和实际利率的计算与应用。 * 6.3资金的时间价值 6.3.1 现金流量与现金流量图 6.3.2