武汉大学MBA财务管理讲义-chap1-2+财务管理总论概念.ppt

武汉大学经济管理学院苏灵 Email: suling@whu.edu.cn 第一章 导 论Chapter 1 Introduction什么是金融 Finance：核心是价值确定和如何做出最优决策 Corporate finance Finance Public finance 第一章 导 论Chapter 1 Introduction公司金融定义 金融学是研究稀缺资金在企业和市场内的有效配置。公司金融学是在股份有限公司这种现代企业制度的最主要形式下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。 从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策； 从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是指对资金筹集（来源）和资金投入（运用）的管理。 第一章 导 论根据资产负债表分析财务管理的基本内容 资产=负债+权益 第一章 导 论Chapter 1 Introduction财务管理的基本内容及财务经理策略 公司应该投资于何种长期资产？资产负债表左边——资本预算（capital budgeting) 必须通过购买资产创造超过资产成本的现金（投资策略） 公司如何筹集资本性支出所需资金？资产负债表右边——资本结构(capital structure) 必须发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金（筹资策略） 公司如何管理其在经营中的现金流量？——资产负债表上方——净营运资本(net working capital) 必须管理好现金周转政策、信用政策、存货政策以保证企业正常生产（营运资金策略） 第一章 导 论Chapter 1 Introduction所有权、控制权和风险(1) 亨利.福特汽车制造厂描述利益相关者的加入： 创建时:用自己的钱购置,生产汽车出售 资产 负债及所有者权益 现金…………………C 原材料………………R 工具…………………T 汽车间………………G 亨利权益………….HE 资产总额……………TA 负债+所有者权益…TA 特点:(1)除了供应商和客户外,亨利是企业唯一直接参与者,享有该企业唯一所有权;(2)享有该企业及其资产的完全控制权;(3)亨利承担该企业投资所有风险,如果损失他人并不损失. 第一章 导 论Chapter 1 Introduction所有权、控制权和风险(2) 举债:有了更多客户,企业没有足够资金,向银行借款 资产(投资结构) 资本(筹资结构) 现金…………………C1 原材料………………R1 工具…………………T1 银行借款…………B1 汽车间………………G1 亨利权益………….HE1 资产总额……………TA1 负债+所有者权益…TA1 特点:(1)亨利保持企业唯一所有权;(2)仍然享有该企业及其资产的完全控制权;(3)银行承担一定风险(固定收益与固定风险);(4)亨利承担该企业投资其余所有风险(剩余收益与剩余风险). 第一章 导 论Chapter 1 Introduction所有权、控制权和风险(3) 雇员:个人无法满足生产,雇佣一些员工 资产(投资结构)-----并无改变 资本(筹资结构)-----并无改变 现金…………………C1 原材料………………R1 工具…………………T1 银行借款…………B1 汽车间………………G1 亨利权益………….HE1 资产总额……………TA1 负债+所有者权益…TA1 特点:(1)亨利保持企业唯一所有权;(2)仍然享有该企业及其资产的完全控制权,但控制权受到更多约束;(3)银行承担一定风险(固定收益与固定风险);(4)亨利承担该企业投资其余所有风险(剩余收益与剩余风险). 第一章 导 论Chapter 1 Introduction所有权、控制权和风险(4) 扩股(上市):再度发展资金缺口,银行不愿承担追加贷款的风险,出售 股份,并组建董事会. 资产(投资结构) 资本(筹资结构) 现金…………………C2 原材料………………R2 银行借款…………B2 工具…………………T2 新股东权益……….O2 汽车间………………G2 亨利权益………….HE2 资产总额……………TA2 负债+所有者权益…TA2 特点:(1) 亨利部分所有权;(2)尽管亨利仍担任经理并控制企业的资产,但受到了更多的约束,除了银行、员工义务外，还要承担为其他股东最佳利益行事的义务，部分控制权;(3)银行继续承担一定风险;(4)亨利不再承担其余所有风险，和新股东按持有比例分摊剩余风险，部分剩余风险。 第一章 导 论Chapter 1 Introduction所有权、控制权和风险(5) 所有权与管理权分离：聘请管理者 资产(投资结构)-----并无改变 资本(筹资结构)---