练习题-筹资方式.docVIP

一、单项选择题 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（ ） A.其他债券 B.优先股 C.普通股　 D.收益债券 某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（ ） A.高于1000元 B.等于1000元 C.低于1000元 D.不确定 平价发行的到期一次还本付息债券，到期收益率（?? ）票面利率。 A．等于 B．高于 C．低于 D．无法判断 下列哪一项不是普通股筹资的优点（ ） A．没有固定股利负担 B．资本成本低 C．风险小 D．增强公司信誉 以下筹资方式中，资本成本最高的是（ ） A．收益留用筹资 B．优先股筹资 C．普通股筹资 D．吸收直接投资 某企业为满足季节性需求，租用库房一个，租期3个月，该租赁形式属于（ ） A 融资租赁 B 经营租赁 C 售后回租 D 杠杆租赁 普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（ ） A.表决权 B.股份转让权 C.分享盈余权　 D.优先财产分配权 相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。 A．优先表决权 B．优先购股权 C．优先分配股利权 D．优先查账权 长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（ ） A.利息可以节税 B.筹资弹性大　 C.筹资费用大　 D.债务利息高 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ） A.债券 B.长期借款 C.融资租赁 D.普通股 二、课后作业 1. 某公司拟筹资2500万元，其中按面额发行债券1000万元，筹资费率为2％，债券年利率为10％，所得税率为25％；优先股500万元，年股息率12％，筹资费率3％；普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利率为10％，以后每年增长4％。试计算该筹资方案的综合资本成本。 2.某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，每年负担利息24万元，普通股资本500万元，（普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加资本300万元： 方案1：全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元 方案2：全部借长期债务，利率仍为12% 公司的变动成本率为60%，固定成本为180万，所得税税率为25%。当公司预计销售额为800万时应采用哪一种筹资方案。（用EPS无差别点法进行计算） 【要求】确定该筹资方案是否可行？ 3. 某公司拟采购一批零件,供应商报价如下: （1）立即付款,价格为9630元; （2）30天内付款,价格为9750元; （3）31至60天内付款,价格为9870元; （4）61至90天内付款,价格为10000元。 假设银行短期贷款利率为15%,每年按360天计算。 要求:计算放弃现金折扣的成本（比率）,并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 4. 某公司的有关资料如下: （1）息税前利润800万元；（2）所得税率40%；（3）总负债200万元均为长期债券,平均利息率10%；（4）预期普通股报酬率15%；（5）发行股数60万股（每股面值1元）；（6）每股账面价值10元 该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。 要求: （1）计算该公司每股盈余及股票价格。 （2）计算该公司的加权平均资金成本。 （3）该公司可以增加400万元的负债,使负债总额成为600万元,以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%,普通股权益成本由15%提高到16%,息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示:以股票价格高低判别）? 2