人民币汇率问题探讨与企业避险方案分析.pdf

032025180卞晓宇 人民币汇率问题探讨和企业避险方案研究 Abstract Since 1994．RMB has almost kept a very fixed rate against US dollars．Over the past ten years，the RIVlB Exchange Rate went similarly as a straight line． However,the situation had been broken on July 21 this year,when our governor of banking administration declared that the Rate would inerease about2 percent and settle on 8．11 RMB／USD．More．the appreciation ofRMB might go further． The paper begins with analyses of historic process of the lU“B Exchange Rate and the related economic situation．The process has been divided into 4 stages which au had unique characters and causes．Secondly’present situation of RMB appreciation is discussed in order to find out some theoretic and substantial evidences．Meanwhile．the paper probes into the economic influence caused by RblB appreciation and also gives some suggestions and countermeasures for our national companies．At last,two real cases are presented here for reference， which would be helpful for those companies to release the risks in their business． To do financial business and buy some correct financial derivatives would achieve the aims to avoid RMB appreciation risks． Key words：the RMB the Exchange Rate， the Appreciation the Risks of Rate Fluctuation Catalogue No．：F832．6 2 032025180卞晓宇 人民币汇率问题探讨和企业避险方案研究 引 言 2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币兑美元汇率升值约296，从原 来的8．26调升至8．11，同时宣布人民币汇率不再钉准美元，开始实行以市场供 求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这被国际社会普 遍认为中国汇率制度改革终于拉开了序幕，而中国保持了长达10年的人民币兑 美元汇率基本不变的状态也终于一朝打破，这样一个汇率政策的变化，对我国的 国民经济尤其是对外经济的影响是非常巨大的，同时公众对人民币币值进一步升 值的预期，其影响恐怕更加久远，更加深刻。 本文对我国汇率的历史走势和所处的不同经济环境作出了分析，同时对目前 我国人民币的升值因素加以剖析，揭示了人民币升值后对国民经济可能造成的影 响，为企业躲避这场“升值风雨”提出了建议和对策。最后，通过工作中的两个 案例来启发我们的国内企业，如何通过使用合适的金融工具、正确参与金融业务， 达到有效规避人民币和汇率波动风险的目的。 032025180卞晓字 人民币，[率问题探讨和企业避险方案研究 第一部分：人民币汇率演变的历史沿革 从新中国成立、人民币确立为全国统一的法定货币，我国政府就开始着手汇 率政策的制定以及人民币兑换币值的公布和确立，我们从五十年代初期开始，至 今年7月21日止，人民币历史汇率状态基本上经历了三个大的阶段。首先我们 看一下人民币与美元整个的历史走势图(图一)： 数据来源：根据中华人民共和国商务部网站原始统计数据制作 第一阶段：建国初期至70年代初，汇率平稳，几无波动 1949年中华人民共和国刚成立的时候，全国经济一片萧条，发展水平低下， 产业结构和地区结构混乱，国内物价