(参考)第六章外汇交易.pptVIP

4、防范外汇风险的基本思路： (1) 防范由外币因素所引起的风险:尽量不以外币计价结算，彻底消除外汇风险；或使同一种外币所表示的流向相反的资金数额相等，消除外汇敞口头寸；或通过选择计价结算的外币种类，以消除或减少外汇风险。 (2) 防范由时间因素所引起的外汇风险，其方法把将来外币与另一货币之间的兑换提前到现在进行，彻底消除外汇风险；或根据对汇率走势的预测，适当调整将来外币收付的时间，以减少外汇风险。 二、外汇风险的类型 1、交易风险 交易风险（Transaction Risks）是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。这里用两个例子说明。 外汇风险- 交易风险 例如，交易结算风险。进出口商以外币计价进行进出口业务时，在签订进出口合同到债权债务的最终清偿期间，由于汇率的变化使外币表示的未结算金额承担的风险。 外汇风险- 交易风险 中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。假设该公司的出口成本、费用为55万元人民币，目标利润为8万元人民币。 3个月后若美元与人民币的汇率高于6.3，则该公司不仅可收回成本，获得8万元人民币的利润，还可获得超额利润； 若汇率高于5.5、低于6.3，则该公司收回成本后所得的利润少于8万元人民币； 若汇率低于5.5，则该公司不仅没有获得利润，而且还会亏本。 外汇风险- 交易风险 又如，以外币进行借贷活动中也有风险。 某家美国公司在东京金融市场上以3％的年利率借入1亿日元，期限1年。 借到款项后，该公司立即按当时的汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。 1年后，该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，变为$1=￥90，则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该公司以日元借款的名义利率为3％，但实际利率却高达(114.44—100)÷100×100％=14.44％。 2. 会计风险（Accounting Risk），又称折算风险。指企业在会计处理和决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。 会计评价结果会影响股东和投资者对企业的评价，对股票价格产生关联影响，并影响企业的融资能力，还可能影响企业的纳税额 。 外汇风险- 会计风险 例如，中国某公司持有银行账户余额100万美元，汇率为 : $1=RMB￥6.3，折成人民币为630万元。 如未来美元贬值，人民币升值，汇率变为$1=RMB￥6.0，该公司100万美元的银行账户余额折成人民币后就只有600万元。 3、经济风险（Economic Risk），是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。 经济风险是由于汇率的变动产生的，而汇率的变动又通过影响企业的生产成本、销售价格，进而引起产销数量的变化，并由此最终带来获利状况的变化。 三、外汇风险的管理—交易风险管理 交易风险是从事对外贸易的企业最经常碰到的风险。企业首先要对未来的汇率变动趋势进行预测，还应根据具体的实际情况，选用相应的避险措施。 1、签订合同时的防范措施 （1）灵活选用合同计价结算货币 ①本币计价法：选择本币计价结算可使经济主体避开货币兑换问题，从而完全避免外汇风险。 例如，跨境贸易人民币结算，是指企业在自愿的基础上以人民币进行跨境贸易的结算，商业银行可直接为企业提供跨境贸易人民币相关结算服务。 人民币迈开了走向国际化的关键一步，有利于人民币国际地位的逐步提升。 ②出口时选用硬币（预期会升值的货币）计价结算，进口时选用软币（预期会贬值的货币）计价结算。 ③ 选用“一篮子”货币计价结算：所谓“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定的比重所构成的一组货币。由于“一篮子”货币中既有硬币也有软币，硬币升值所带来的收益或损失，与软币贬值所带来的损失或收益大致相抵，因此“一篮子”货币的币值比较稳定。 (2)保值条款：指企业在进出口贸易合同中通过订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。 ①黄金保值条款 ②硬币保值条款 ③ “一篮子”货币保值条款 例如，国内企业签订出口合同时，外商要求到期付款100万美元。如果美元将走弱，则国内出口企业可以要求外商到期必须支付相当于770盎司黄金的美元；或必须支付相当于65万单位SDR的美元。 （3）价格调整法：价格调整法是指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的