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以PPP模式运作的银行贷款还款来源分析 　　摘 要：地方政府债务规范性管理后，PPP模式（政府与社会资本合作模式）将成为地方政府职能转型的重要渠道，也将改变地方政府原有的融资模式，PPP项目贷款将成为各家商业银行进一步角力的重点，在业务拓展的同时，商业银行同样不能忽视对资产质量的要求。围绕PPP项目贷款还款来源，分别从第一还款和第二还款来源出发，分析PPP项目贷款过程中的核心要点，确保信贷资产质量安全，推进PPP项目健康运营，缓解地方政府债务压力。 　　关键词：PPP；贷款；还款 　　中图分类号：F832.33 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）20-0240-02 　　国发43号文首次系统阐述了如何加强对地方性债务规范性管理，并且明确指出未来PPP模式将成为地方政府化解债务风险的重要渠道。但目前PPP模式运作的项目贷款所依据相关政策法规有待完善，相关流程尚在探索阶段，各家商业银行对PPP项目研究还很不成熟，此时如果盲目推进，风险隐患较大。从商业银行经营的安全性原则出发，信贷资产获得收益的前提是必须要确保信贷资产的质量，而决定信贷资产质量的重要因素就是贷款的还款来源，所以在推进PPP项目贷款时，必须要加强对项目还款来源分析，包括第一还款来源和第二还款来源。 　　一、第一还款来源 　　第一还款来源主要指贷款到期后用于归还贷款的首要资金来源。根据国发[2014]43号、财金[2014]76号等文件规定，PPP项目的未来现金流主要来源于政府付费、使用者付费、项目本身资产运营收益及其他收益（各种补贴）等，所有这些构成了PPP项目贷款的第一还款来源。 　　（一）政府付费 　　政府付费须经本级人大决议纳入每年本级政府一般性预算收入内，政府付费项目须力争纳入中央及省级PPP项目库，收集省级主管部门和省财政部门关于该项目的书面评审报告，包括项目规划、立项、技术标准、融资方案、政府投入及支付方式等要素，综合考虑公共服务需要、市（县）财政承受能力、责任风险分担、关键绩效指标及项目财务效益等，须尽量明确在本级政府无法履约的情况下，政府付费的履约责任和支付路径。 　　本级政府主管部门必须与项目主体签订正式的政府购买服务协议，明确购买服务权利和责任，包括服务质量要求、资产质量维护要求、服务价格水平的确定和调节原则、项目的转让、移交、终止等，以保证政府付费的合规合法性，合同文本可参照《国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资[2014]2724号）所附的《政府和社会资本合作项目通用合作指南》。 　　（二）使用者付费 　　使用者付费项目须审核赋予项目公司收费的特许经营权是否合法合规，通过审核本级政府特许经营项目实施方案，确保特许经营项目的完整性和连续性。重点审核项目提出部门委托具有相应能力和经验的第三方机构出具的特许经营项目的可行性评估报告，其中包括物有所值评估、可行性资金缺口补助、用户付费项目公众支付意愿和能力评估等。 　　实施机构应当与依法选定的特许经营者签订特许经营协议，依据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》及相关法律法规，可以约定特许经营者通过向用户收费等方式取得收益，向用户收费不足以覆盖特许经营建设、运营成本及合理收益的，可由政府提供可行性资金缺口补助。特许经营协议应当明确价格或收费的确定和调整机制，政府可以就防止不必要的同类竞争性项目建设、必要合理的财政补贴、有关配套公共服务和基础设施的提供等内容作出承诺，但不得承诺固定投资回报和其他法律法规禁止的事项。协议中须对协议履行、变更、终止、争议解决有明确的解决方案，如出现不可抗力或政策法规等原因导致收费中断，须有明确的权责双方利益补偿方案等。 　　（三）项目资产经营收益 　　项目资产经营获得的收益，包括经营性收益，如自来水公司水费、污水处理排污费等，以及项目公司土地整理收益、经营资产的物业费等。水费、排污费、物业费须明确该项收益合法性和稳定性以及准确预测收益的大小，如资产转让协议中对资产所有权、使用权的认定，土地收益须履行相关土地转让相关完备手续，确保土地收益真实有效。项目公司其他收益，如税收返还、各项政策补贴等，须避免资金被截留或变相支用。所有项目资产经营获得收益须明确其资金流动路径，可通过签订多方协议，使资金进入项目公司监管账户，确保资金的真实用途；同时，要在相关协议中明确项目还款来源资金的监管要求，设定合适的还款周期，确保银行债项能够到期偿还。 　　PPP项目贷款第一还款来源更多的是由以上几类共同构成的，在审核PPP项目贷款时，经办人员重点要审核特许经营权协议、政府购买服务协议、资产转让协议，确保第一还款来源合法、有效、稳定。 　　二、第二还款来源 　　第二还款来源是指在贷款到期后第一还款来源无法正常归还贷款