融资融券 新手上路.docVIP

融资融券 新手上路 　　融资融券是一把“双刃剑”，如交易方向判断失误或操作不当，则亏损可能相当严重，参与其中必须谨慎。 　　进入6月，沪指终于轰轰烈烈地站上了5000点，造成这轮上涨的因素有很多，不过却有很多业内人士认为，融资融券余额屡创新高是牛市的最大动力。所以，现在，你要是还不懂融资融券是什么，你就out了！ 　　基础篇 　　何谓融资融券？ 　　融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易。通俗地说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。 　　总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。 　　谁可以进行融资融券交易？ 　　按照我国对融资融券交易的规定，在证券公司的账户里拥有50万元资金，并需开户交易18个月以上的客户才能参与融资融券，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%；当融资融券保证金比例为50%，且担保物全部为现金时，融资融券杠杆比例达到最大倍数3倍。若担保物包含可充抵保证金证券时，担保比例要低于3倍。同时，客户维持担保比例不得低于130%。当客户维持担保比例低于130%时，应当通知客户在约定的期限内追加担保物，期限不得超过两个交易日。目前，证券公司给出的杠杆系数最低为一倍，更多的是1.2～3倍。 　　在哪可以进行交易？ 　　证券公司开展融资融券业务必须得到中国证监会批准，而且证券公司对其下属营业部开展融资融券业务也有资格规定。因此，投资者须到具备融资融券业务资格的证券公司营业部办理融资融券业务，如国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券等。 　　好了，弄懂上面的三个问题后，投资者则可向具备资格的证券公司提交融资融券业务申请，经证券公司对其进行征信并授予信用额度后，即可与证券公司签订融资融券合同和风险揭示书，开立信用账户并转入足额担保物。在办理完上述相关手续后，投资者即可开始进行融资融券交易。 　　操作篇 　　以投资者小王的操作为例，小王在信用账户开立成功后，将自己普通证券账户里的资金和证券划转至信用账户内。小王转入信用账户中的保证金为现金50万元和证券A市值100万元，假设证券A的折算率为70%，此时，小王信用账户内的保证金金额为120万元（50万元+100万元×70%=120万元）。 　　证券公司根据小王转入信用账户内的现金、充抵保证金证券的情况以及小王的信用等级，经评估后，分别授予了小王的融资额度100万元和融券额度为150万元。 　　至此，小王可以开始融资融券交易了。 　　小王的融资交易（为简单起见，假设融资保证金比例为60%，不考虑佣金、融资利息和其他交易费用） 　　经分析判断后，小王选定融资融券的标的证券B进行融资买入，如果证券B的买入价格为10元/股，小王可融资买入证券B的最大数量为10万股（100万元÷10），小王融资买入了10万股的证券B。[注意：虽然按照融资保证金比例，小王最大可融资买入的金额为200万元（120÷0.6），但是按照交易所的规定，投资者可融资买入金额应按照取保证金可用余额计算的可用融资金额与证券公司授予可用融资额度两者孰低的原则，小王实际可融资买入金额最大为100万元。] 　　在融资买入成交后，小王与证券公司建立了债权债务关系，其融资负债为融资买入证券B的金额100万元，资产为50万元现金与证券A、证券B市值的合计数。 　　如果证券A的价格不变，证券B的价格下跌至9元/股，则小王信用账户的现金和证券市值合计为240万元（现金50万元+100万元证券A+9元/股×10万股证券B），维持担保比例约为240%[维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×市价+利息及费用总和=240万元÷100万元=240%]。 　　随后一段时间，证券A的价格始终未变，证券B价格连续上涨，某天证券B价格上涨至14元/股，小王决定获利了结，在当天以14元/股的价格将信用账户内的10万股证券B全部卖出，所得价款140万元中的100万元用于归还融资负债。归还债务后，小王信用账户资产为190万元。通过此次融资交易，小王获得了40万元的盈利。 　　小王的融券交易（为简单起见，假设融券保证金比例为60%，不考虑佣金、融券费用和其他交易费用） 　　在融资交易获利后，小王感觉短期内大盘有可能会下调，所以他在证券A略微上涨后，立即卖出了信用账户内的证券A，所得价款105万元，此时，小王信用账户内的资产为现金195万元（信用账户内现金90万元+卖