上海纺织（集团）有限公司15年第一期中期票据债项信用评级报告.docxVIP

上海纺织（集团）有限公司[此处键入本期债券名称全称]2015年度第一期中期票据信用评级报告信用评级报告债项信用等级：AA+级评级时间： 2015年 2月 5日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级概述上海纺织（集团）有限公司 2015年度第一期中期票据（简称“本期中票”）偿还银行借款按年付息，到期一次还本上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪评级”或“本评级机构”）对上海纺织（集团）有限公司（简称“上纺集团”、“该公司”或“公司”）发行的期限为 3年的 8亿元 2015年度第一期中期票据进行了评级，反映了上纺集团在综合实力、行业地位、品牌优势、科研实力、债务偿付等方面所具有的优势，同时也反映了公司在国际贸易业务、跨国经营能力、主业盈利能力、汇兑等方面所面临的压力与风险。项目2011年2012年2013年前三季度?行业地位突出，综合实力强。上纺集团产业链覆盖从纤维到纺纱、织造、服装、品牌等，在纺织行业地位较为突出，综合实力强。12.4059.29105.8740.1911.827.08利息保障倍数[倍] 净资产收益率[%] 6.376.07－－－－－?货币资金持有量较充裕。上纺集团货币资金持有量较充裕，货币资金对短期刚性债务的覆盖程度高。?国际贸易行业经营压力较大。国际贸易业务在上纺集团的营业收入中占比高，该业务受国际贸易形势影响较大。随着人民币汇率的双边波动加剧和国内劳动力成本的刚性上涨，我国国际贸易行业经营压力加大。?跨国经营能力较弱。目前上纺集团正通过收购、兼并等方式，打造全球产业链，积极推进国际化战略，该战略实施与公司战略规划、项目选取和人员配备高度相关，但公司过往相关上海市汉口路 398号华盛大厦 14F Tel：(021 ax：(021E-mail：mail@ 新世纪评级?面临一定的汇兑损失风险。2014年以来，人民币汇率双边波动幅度加剧，上纺集团国际贸易业务收入规模大，面临一定的汇兑损失风险。 新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对上海纺织（集团）有限公司 2015年度第一期中期票据的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至上海纺织（集团）有限公司 2015年度第一期中期票据本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3 新世纪评级Brilliance Ratings 上海纺织（集团）有限公司 2015年度第一期中期票据信用评级报告一、募集资金用途（一）债项概况该公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过40.00亿元人民币中期票据的议案已获上海市国有资产监督管理委员会（以下简称“上海市国资委”）批复同意，此外，该议案也已获公司 2015年第一次股东会及第二届五次董事会通过。公司 2015年度第一期中期票据拟发行总额为 8亿元，期限为 3年（本期拟发行中期票据概况如图表 1所示）。公司拟将本次募集资金用于偿还公司本部及子公司银行借款。图表 1.拟发行的本期中票概况中期票据名称：上海纺织（集团）有限公司2015年度第一期中期票据注册额度： 40.00亿元人民币本期发行规模： 8.00亿元人民币中期票据期限： 3年定价方式：按面值发行增级安排：无资料来源：上纺集团截至 2014年 9月末，该公司无需要偿还的债券。（二）募集资金用途截至 2014年 9月末，该公司合并口径银行借款余额为 26.17亿元，公司拟将本期中票募集资金 8.00亿元