上海紫江企业集团股份有限公司14年第一期短期融资券跟踪评级报告.docxVIP

上海紫江企业集团股份有限公司2014年度第一期短期融资券跟踪评级报告主体信用等级：债项信用等级：AA+级A-1级评级时间： 2015年 7月13日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 跟踪对象：上海紫江企业集团股份有限公司 2014年度第一期短期融资券（简称“本期短券”）+AA级级AA+主要财务数据上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对上海紫江企业集团股份有限公司（简称“紫江企业”、“该公司”或“公司”）及其发行的 2014年度第一期短券的跟踪评级反映了 2014年以来紫江企业在行业地位、现金回笼等方面所继续保持的优势，同时也反映了公司在受下游客户经营影响、债务期限结构等方面所面临的压力与风险。项目2012年2013年2014年现金类资产/ 短期刚性债务[倍] ?主要优势：?行业地位突出。紫江企业主营饮料包装业务，经营规模较大，在相应行业地位突出。?现金回笼良好。紫江企业保持了较强的现金回笼能力，可为即期债务偿付提供一定保障。?财务弹性较大。紫江企业融资渠道畅通，且拥有一定量的易变现资产，可为债务偿付提供一定缓冲。－?主要风险：经营性现金净流入与流动负债比率[%] 非筹资性现金净流入与流动负债比率[%] ?易受下游客户影响。紫江企业生产、销售和货款回笼易受下游客户经营情况影响。?房地产业务易受外部因素影响。紫江企业房地产业务易受宏观政策调控和市场变化影响。?短期刚性债务规模偏大。紫江企业目前的债务结注：根据紫江企业经审计的 2012-2014年度及未经审计的 2015年第一季度财务数据整理、计算。构不尽合理，短期刚性债务规模偏大，并导致负债和资产期限结构不匹配。?未来展望通过对紫江企业及其发行的本期短券主要信用风险要素的分析，新世纪公司给予公司 AA+主体信用等级，评级展望为稳定；认为本期短券还本付息安全性高，并给予本期短券 A-1信用等级。上海市汉口路 398号华盛大厦 14F Tel：(021Fax：(021E-mail：mail@ 新世纪评级Brilliance Ratings声明本评级机构对上海紫江企业集团股份有限公司 2014年度第一期短期融资券的跟踪评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至上海紫江企业集团股份有限公司 2014年度第一期短期融资券本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。1 新世纪评级Brilliance Ratings上海紫江企业集团股份有限公司2014年度第一期短期融资券跟踪评级报告一、跟踪评级原因按照上海紫江企业集团股份有限公司 (以下简称“紫江企业”、“该公司”或“公司”) 2014年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据紫江企业提供的经审计的 2014年财务报表、未经审计的 2015年第一季度财务数据及相关经营数据，对紫江企业的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。二、宏观经济和政策环境2014年我国宏观经济仍面临复杂的国际环境，美国经济在量化宽松政策刺激下继续复苏，但是欧洲经济增长仍整体乏力、复苏前景仍不明朗，日本宽松货币政策对经济的刺激效应明显下降。国际石油价格明显下降，石油输出国的经济增长受挫，国家风险有所上升。金砖国家经济增速多数仍呈现回落态势。其中，俄罗斯因乌克兰问题遭受以美国为代表的西方国家制裁和石油价格下跌双重因素影响下，面临较为严峻的经济增长下降形势。