江苏南通三建集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告江苏南通三建集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】441 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定上次评级结果：AA- 评级展望：稳定江苏南通三建集团有限公司（以下简称“南通三建”或“公司”）主营房屋建筑工程及装饰类、市政类等其他建筑附属产业。评级结果反映了公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质、项目储备仍较为充足、注重技术研发创新以及主要盈利指标表现较好等有利因素，同时也反映了公司面临原材料价格波动及人工成本上升风险、资产周转效率下降以及对外担保比率极高等不利因素。债项信用债券简称额度 期限（亿元） (年)跟踪评 上次评级结果 级结果14 南通三建MTN00123AA-AA-主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.3201420132012综合分析，大公对公司“14 南通三建 MTN001”信用等级维持 AA-，主体信用等级维持 AA-，评级展望维持稳定。总资产135.18 134.40 100.15 81.8453.55 51.40 40.89 34.0941.93 186.03 169.25 147.09所有者权益营业收入利润总额2.281.319.980.788.941.247.670.04有利因素经营性净现金流资产负债率（%）·公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质及多项专业承包资质，承接工程曾获得多项奖项；·公司业务范围覆盖面较广，能有效分散局部市场需求波动引起的风险；60.39 61.7559.18 58.3546.13 42.5210.11 11.059.87 10.6016.77 17.71债务资本比率（%） 51.93 52.88毛利率（%）11.81 11.45总资产报酬率（%）净资产收益率（%）2.078.74·2014年公司新签合同金额继续稳步增长，项目储备仍较为充足；3.18 14.46经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）2.551.590.441.091.322.320.040.11·公司注重技术研发创新，并获得多项研究成果，施工设备齐全，注重工程质量管理和安全生产；·随着承接业务量及施工规模的增加，2014年以来公司收入和利润总额保持增长，主要盈利指标仍然表现良好。注：2015年3月财务数据未经审计。不利因素·2014 年公司为被担保企业代偿 1.75 亿元，对外担保比率仍然极高，担保对象的行业及区域分布较为集中，存在或有风险；评级小组负责人：杜 蕾评级 小组成 员： 左 香联系电话：010服电话：4008-84-4008·公司面临原材料价格波动及人工成本上升的风险；·公司应收账款及存货周转效率下降，经营性净现金流对债务及利息的保障程度较低。传真：010mail ：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的江苏南通三建集团有限公司存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体南通三建前身为海门县建筑工程公司，成立于 1958 年，1984 年 2月更名为南通市第三建筑安装工程公司，1997年1月组建为江苏南通三建集团公司，2001 年 3 月重组为江苏南通三建集团有限公司。2004 年11月，南通三建根据现代企业制度要求