乌鲁木齐经济技术开发区建设投资开发有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

?????????????????????!2012年市政项目建设债券 2015年跟踪信用评级报告 ?国家开发银行新疆分行提供的银行流动性支持有效提升了本期债券的信用水平。跟踪期内，《流动性支持合作协议》持续生效，公司本期债券本息偿付正常，未发生流动性支持贷款的情形。关注：?公司面临较大的资金支出压力。截至 2014年末，公司主要在建基础设施项目尚需投入 21.04亿元，存在较大的资金压力。?公司资产主要由存货和在建工程构成，流动性一般。截至 2014年末，公司存货主要包括维泰开发所承担的经开区配套房地产及公司本部承担的基础设施建设前期土地开发项目等，总额为 635,574.20万元，在建工程为基础设施建设项目，总额为704,293.16万元，分别占公司资产的 32.79%和 36.34%。?公司盈利对政府补贴的依赖仍较强。2014年，公司补贴收入为 35,758.85万元，占公司利润总额的 82.72%，同比上升 9.40个百分点。?公司负债规模保持增长，有息负债规模上升，偿债压力增大。截至 2014年末，公司负债总额为 130.71万元，同比上升 20.33%，其中，有息负债为 757,183.03万元，同比上升 13.94%。?公司或有负债风险加大。截至 2014年末，公司对外担保总额为 134,000.00万元，占公司净资产的 21.23%，同比上升 6.71个百分点。主要财务指标：项目2014年1,938,268.56631,171.23757,183.0367.44%2013年1,610,736.95548,298.97664,554.3165.96%2012年1,356,251.40534,573.90533,726.3860.58%总资产（万元）所有者权益合计（万元）有息债务（万元）资产负债率流动比率1.441.741.69营业收入（万元）政府补助（万元）利润总额（万元）综合毛利率250,856.6735,758.8543,229.1219.97%242,860.5515,937.5021,737.8415.55%193,931.5219,772.5831,436.7517.78%总资产回报率3.35%2.13%3.34%EBITDA（万元）EBITDA利息保障倍数（万元）64,871.411.5436,707.740.8242,767.471.16经营活动净现金流净额（万元）46,306.636,289.1426,078.96资料来源：公司 2012-2014年审计报告，鹏元整理2一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金【2011】1650号文件批准，2012年1月10日公司公开发行10亿元市政项目建设债券，票面利率为8.58%。本期债券存续期为2012年1月10日至2019年1月10日，按年计息，每年付息一次。本期债券附本金提前偿付条款，公司在本期债券存续期的第4、5、6、7年年末分别按照25%、25%、25%、25%的比例偿还债券本金。2015年1月10日，公司支付了本期债券当期利息8,580万元。截至2014年12月31日，本期债券募集资金中除补充流动资金的2亿元外，其余资金使用情况如下表所示。本期债券募投项目中，除开发区合作区104团部分(三期)市政基础设施建设工程项目尚未完工（目前已完工率约98%）之外，其余工程均已完工。表 1截至 2014年 12月 31日本期债券募集资金使用情况（单位：亿元）计划实施进度项目名称拟使用募集已使用计划总投资91,100.00已投资资金额度募集资金开发区合作区104团部分(一期)市政基础设施建设工程30,000.0097,398.9530,000.00开发区合作区104团部分(二期)市政基础设施建设工程23,882.009,000.0026,500.799,000.00开发区合作区104团部分(三期)市政基础设施建设工程47,520.009,676.0019,807.0010,000.003,000.003,000.0051,538.488,558.7013,872.0810,000.003,000.003,000.00开发区二期延伸区域绿化工程开发区二期延伸区三条道路及维泰广场景观建设工程开发区二期延伸区域路网工程52,112.0013,869.0010,000.005,000.0034,398.509,362.8010,000.005,000.00开发区二期延伸区域给水排水工程开发区二期卫星路两侧市政及附属设施工程46,407.0010,000.0020,000.0013,686.1710,000.0020,000.00补充流动资金资料来源：公司提供--二、发行主体概况跟踪期内，公司注