2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券评级报告.docVIP

2016年第一期 重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券 信用评级报告 主体信用等级： AAA级 债项信用等级： AAA级 评级时间： 2015年 11月 16日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 毕庆澜 Tel：(021)656 E-mail：bql@ 于雯雨 Tel：(021)920 E-mail：ywy@ 评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 上海市汉口路 398号华盛大厦 14F E-mail：mail@  新世纪评级 2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券 主体信用等级： AAA 级 债项信用等级： AAA 级 评级展望：稳定 项 目 ? ?两江新区是国务院批准的第三个国家级开发 开放新区，享有国家西部大开发新十年的各 项政策、城乡统筹综合配套改革实验区政策 及内陆保税港区等政策。 经营性现金净流入量 发行人合并数据及指标： ?重庆市工业基础较好，近年来经济持续增 长。两江新区聚集了重庆市主导产业，产业 发展环境较好。 两江开投土地资产较多，融资能力较 强，可为其债务的偿付提供一定程度 的保障。 流动比率[%] 利息保障倍数[倍] 净资产收益率[%] ?两江开投基础设施建设的前期投入较多，重 庆市区域经济的波动以及两江新区招商引资 情况，将对两江开投的发展和资金平衡造成 一定影响。 ?两江开投从事的基础设施建设及土地开发等业 务，对银行借款的依赖度高，目前已累积了较 重的债务压力，易受国家信贷政策变动及土地 市场波动的影响。 注：根据两江开投经审计的 2012-2014年三年连审财务数据整 ?两江开投土地资产占比较大，其资产价值及 ?两江开投近年来处于集中建设期，资本支出 需求较大且投入集中，面临一定的资本支出 评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 压力。 本报告表述了新世纪公司对两江开投及其发行的本次债券的评级观点，并非引导投资者买卖或持有两江开投发行的金融产品及债权人 向两江开投授信、放贷、赊销的一种建议。报告中引用的资料主要由两江开投提供，所引用资料的真实性由两江开投负责。  新世纪评级 Brilliance Ratings 2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券 信用评级报告 释义 两江开投，该公司，或公司：重庆两江新区开发投资集团有限公司 新世纪公司，或本评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 本次债券：2016年第一期重庆两江新区开发投资集团有限公司专项债券 一、概况 该公司系根据《重庆市人民政府关于成立重庆两江新区开发投资集 团有限公司的批复》（渝府[2010]59号）于 2010年 6月 20日成立，注册 资本金 100亿元，全部由重庆市人民政府出资，授权重庆市政府的派出 机构——重庆两江新区管理委员会（以下简称“两江新区管委会”）实 施监督管理；公司工商登记的出资人为两江新区管委会，两江新区管委 会履行出资人职责，并持有公司 100%的股权。经出资人多次实缴注册 资本，截至 2015年 2月 9日，公司实收资本为 100亿元1。 该公司主要职能是按照重庆两江新区经济和社会发展规划，对重庆 两江新区范围内的重大基础设施建设、区域土地开发、房地产开发和现 代产业体系构建进行投资、建设管理和资本运作。两江新区规划总面积 1200平方公里，其中可建设用地 550平方公里，可建设用地中新开发用 地为 400平方公里。目前，公司具体主要承担重庆两江新区管委会直管 的两江工业开发区建设任务，直接开发的工业园区面积为 238平方公里。 截至 2014年末，该公司经审计的合并口径的资产总额为 1432.15亿 元，总负债 714.65亿元，所有者权益为 717.51亿元（归属于母公司所 有者权益为 696.41亿元）；2014年实现营业收入 54.22亿元，净利润 6.10 1 根据重庆市财政局出具的（渝财建[2015]21号）文，重庆两江新区开发投资集团有限公司 2015 年 2月 9日增加实缴出资 44亿元，已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所审验， 出具信会师渝报字（2015）第 10498号验资报告；本次实缴出资前，公司累计收到注册资本为 56.00亿元，已经重庆信通会计师事务所有限责任公司审验，出具信通验（2012）第 127号验 资报告。截止 2015年 2月 9日，公司注册资本金 100亿元已经全部到位。 1  新世纪评级 Brilliance