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投资组合与财务风险分析 　　[提要] 本文就如何把财富分配到不同的资产中，以达到在既定风险水平下最大化收益，或者在收益一定情况下最小化风险的过程进行分析。 　　关键词：投资组合；财务风险；防范 　　中图分类号：F23 文献标识码：A 　　收录日期：2016年10月30日 　　一、投资组合概述 　　（一）投资组合的理论背景。1952年马科维茨发表了堪称现代微观金融理论史上里程碑式的论文――《投资组合选择》。阐述了衡量收益和风险水平的定量方法，建立了均值-方差模型基本框架，奠定了求解投资决策过程中资金在投资对象中的最优分配比例问题的理论基础。资产组合理论所要解决的核心问题是，以不同资产构建一个投资组合，提供确定组合中不同资产的权重（投资比例），达到使组合风险（方差）最小的目的。 　　（二）模型的前提假设。（1）证券市场是有效的。该市场是一个信息完全公开、信息完全传递、信息完全解读、无信息时滞的市场。（2）投资者为理性的个体，服从不满足和风险厌恶的行为方式；且影响投资决策的变量是预期收益和风险两个因素；在同一风险水平上，投资者偏好收益较高的资产组合；在同一收益水平上，则偏好风险较小的资产组合。（3）投资者以均值和方差标准来评价资产和资产组合。（4）资产具有无限可分性。 　　（三）资本资产定价模型 　　1、资本资产定价模型概述。美国著名学者夏普、莫辛、林特尔在西方