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企业外债风险管理及其有关会计问题 岳林康 (中国广东核电集团公司518031) 【摘要】利用衍生金融工具对外债风险进行管理，涉及到企业领导人的管理观念和企业的 管理机制，涉及到财政部刚颁布的有关外币折算、金融工具确认和计量的会计准则带来的 影响?本文通过对相关会计准则的学习，并结合中国广东核电集团外债风险管理的实际，提 出了对国企领导观念、考核问题和运用衍生金融工具防范风险的一些看法和建议。 【关键词】外债，风险，金融工具 企业的外币债务带来的风险主要包括汇率风险、利率风险、资金周转风险和会计风险。 所谓债务风险管理是指企业对债务和资产实行技术和体制方面的管理，规避或减低外汇市 场波动对企业生产、建设的现金流量和盈利水平的影响，使企业经营收益得到保障。 近年来，由于国际政治、经济体制多元化，地缘政治局势剧烈变动和影响加大，各国 经济增长周期性变动。国际金融市场的非理性因素增加，加上我国企业会计准则与囡际准 则接轨进程的加快，使企业的外币债务对企业造成比其国内债务更大、更长远的影响。如 何认识和处理外债的会计风险，对外债的汇率等风险采取什么态度，是消极的还是积极的， 是稳健的还是冒险的，这不仅涉及到如何制定企业的会计政策以符合国家的规定，更重要 的，是关系到如何设定企业经营的目标和能否实现目标，涉及到企业领导人的管理观念和 企业的管理机制。本文通过对财政部刚颁布的有关外币折算、金融工具确认和计量的会计 准则的学习，并以中国广东核电集团(简称中广核集团)+在外债风险管理方面的实践经验 为启示，对仍处于探索过程中的我国企业外债风险管理工作中的一些观念认识问题和相关 会计问题提出一些看法。 一、外债债务风险类型 企业的债务结构和债务特性隐含着不同的债务风险。以中广核集团为例，主耍有以下 四种类型的债务风险： (一)汇率风险：如果公司债务货币与经营收入货币不一致，就会冈为外汇市场的波动 带来还债付息支出额的不确定，引起汇率风险； (二)利率风险：浮动利率债务在市场利率上行时会面临利息成本增加的风险，而固定 利率债务避免了利率上升引起的损失，但在贷款期内市场利率下降时不能获得利息成本降 低的好处。 (三)资金周转风险；由于偿债资金流出和收入现金流入存在时间差，就产生资金周转 风险。 (四)会计风险：根据《企业会计准则第19号一外币折算》的规定，“外币货币性项 目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产 负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益。”中广核集团的债务中包括等值 约20亿美元的欧元、英镑债务，因而欧元、英镑等汇率的波动会造成： —对工程造价的影响；在工程结算日，若欧元、英镑币值上升，则工程造价上升，造 成资产虚增，也增加了生产经营各期的折旧额； ( 一对生产经营期损益的影响：在资产负债表日，若欧元、英镑汇率波动，产生汇兑收 益或汇兑损失进入当期财务费用，使企业当期损益有较大的不确定性。 二、外债风险管理方法探索 首先，要建立企业外债风险管理的责任制度。多年以来，企业外债风险管理中存在着 国企文化中的“不作为”现象：对国企管理者而言，由于外债大多是在国内资金、技术短 缺的历史条件下由国家决策使用外资形成的；外债有很大的系统风险和非系统风险，管理 难度很大。所以，外债风险管理问题上维持“不作为”，比标新立异、开拓创新要少承担政 治上的责任和经济上的风险。因此，要从公司治理结构、管理体制上建立对控制外债风险 的责、权、利机制，作为开展这一工作的先决条件。 2126 第二，对负有外债较多或比重较大的企业，其外债风险管理应提高到战略管理的高度， 它应与企业的经营战略目标相配合，明确外债风险管理的目标和任务，制订债务风险管理 方案并予以实施。 第三，管理层需要研究、认识和对采取什么方法做出决策。企业外债风险管理方法可 以分为两大类：一是非金融管理方法，指企业采用非金融方面的措施来防范外汇风险，主 要包括组织集中化、再开票公司、选择生产地点、选择商务合同货币等；二是金融管理方 法，指企业可以采用金融手段来避免和管理外汇风险，主要包括：选择借